Gold: Deutlich weniger riskant als andere Anlageklassen

Gold überzeugt unter anderem durch niedrige Vola

Hinsichtlich der Performance während der ersten sechs Monate des laufenden Jahres ergibt sich ein relativ durchwachsenes Bild.

Während einige Rohstoffe – insbesondere aus dem Energiesektor – höhere Wertzuwächse als Gold erzielten, gerieten viele internationale Aktienindizes massiv unter die Räder. Besonders hohe Kursverluste verzeichneten aufgrund des russischen Kriegs gegen die Ukraine europäische Aktien sowie Technologiewerte, bei denen vor allem die Zinswende und die daraus resultierenden höheren Finanzierungskosten auf die Stimmung drückten.

Im Prinzip kann man hinsichtlich der Analyse von Volatilitäten folgendes behaupten: Hohe Volas zeigen auf der einen Seite zwar hohe potenzielle Verlustrisiken an, auf der anderen Seite stehen sie aber auch für überdurchschnittlich attraktive Renditechancen.

Die aktuelle Marktlage deutet somit darauf hin, dass der Kauf von Gold als weniger riskant einzustufen ist als ein Investment in die meisten anderen Anlageklassen, obwohl viele Aktienindizes über ein ausgesprochen hohes Maß an Diversifikation verfügen. Diesen Schluss lässt zumindest ein Vergleich der historischen 100-Tage-Volatilitäten zehn verschiedener Investitionsformen (siehe Tabelle) zu.

Besonders interessant: Lediglich dem Anleihe-Barometer Bund-Future kann man hinsichtlich seiner Volatilität ein geringeres Risikopotenzial attestieren als dem gelben Edelmetall. Ungeachtet dieser Kennzahlenanalyse haben die Besitzer von Bundesanleihen, die ebenfalls den Ruf eines „sicheren Hafens“ genießen, von Januar bis Ende Juni mit minus 12,1 Prozent eine deutlich schlechtere Performance erzielt als die Besitzer von Gold.

Einen Vergleich mit dem Bitcoin, der in vielen Medien im vergangenen Jahr zum „digitalen Gold“ gehypt wurde, braucht die altbewährte Krisenwährung ebenfalls nicht zu scheuen, schließlich hat der Bitcoin im ersten Halbjahr 2022 mehr als 44 Prozent an Wert verloren und somit gegenüber Gold stark underperformt.

Und auch beim Blick auf die Volatilität beider Geldanlageformen hat das „gute, alte Gold“ mehr Argumente auf seiner Seite. Mit über 74 Prozent fällt die historische 100-Tage-Volatilität beim Bitcoin um mehr als das Vierfache höher aus als bei Gold. Höchstwahrscheinlich hat die digitale Währung in den vergangenen Jahren deutlich mehr Menschen zum Millionär bzw. Milliardär gemacht als Gold.

Volatilitäten der Anlageklassen im Vergleich