Gold: Diese drei Käufergruppen treiben jetzt die Nachfrage

Zentralbanken bauen ihre Goldreserven weiter aus

Zentralbanken bleiben eine wichtige Stütze des Goldmarktes. Nach aktuellen Daten des World Gold Council (WGC) halten die Notenbanken weltweit offiziell 36.829 Tonnen Gold. Besonders auffällig bleibt China. Die chinesische Zentralbank stockte ihre Reserven im Juli um 19,9 Tonnen auf 2.366,3 Tonnen auf.

Auch Polen setzt seine seit Jahren verfolgte Strategie steigender Goldreserven fort. Nach einem Zukauf von 18,6 Tonnen im Juni kamen zuletzt weitere 7,8 Tonnen hinzu. Mit insgesamt 640,2 Tonnen liegt Polen inzwischen auf Rang zehn der weltweiten Rangliste. Tschechien verfolgt ebenfalls einen kontinuierlichen Aufbau seiner Reserven. Zuletzt kaufte die dortige Zentralbank weitere 1,7 Tonnen. Innerhalb von zwölf Monaten erhöhte sich der Bestand dadurch um 20,5 Tonnen auf aktuell 84,1 Tonnen. Kleinere Juli-Zukäufe meldeten zudem Bolivien, Kasachstan und Malaysia.

Allerdings kaufen keineswegs alle Zentralbanken. Russland reduzierte seine Reserven im Juli um 6,2 Tonnen auf 2.276,8 Tonnen. In diesem Jahr beläuft sich der Rückgang auf fast 50 Tonnen. Auch die offiziellen staatlichen Goldreserven der Türkei gingen um 1,4 Tonnen zurück. Die gesamten bei der türkischen Zentralbank gehaltenen Goldbestände stiegen dagegen um rund 42 Tonnen, weil darin auch von Geschäftsbanken hinterlegtes Gold enthalten ist. Dieser Anstieg darf daher nicht mit Käufen der türkischen Notenbank gleichgesetzt werden.

Terminspekulanten setzen auf steigenden Goldpreis

Auch am US-Terminmarkt hat sich die Stimmung tendenziell aufgehellt. So bauten große Terminspekulanten (Non-Commercials) ihre Netto-Long-Positionen innerhalb von fünf Wochen von 182.000 auf 228.000 Kontrakte aus (+25,3 Prozent), während bei kleinen Terminspekulanten im selben Zeitraum ein Zuwachs von 30.200 auf 36.600 Futures (+21,2 Prozent) verzeichnet wurde. „Netto-Long” bedeutet, dass die Wetten auf steigende Goldpreise die Positionen, die von fallenden Notierungen profitieren würden, überwiegen.

Zusätzlich hat die Aktivität am Terminmarkt insgesamt deutlich zugenommen. Der sogenannte Open Interest (Anzahl offener Futures-Kontrakte) stieg seit Anfang Juni von rund 326.000 auf 415.000 Kontrakte (+27,3 Prozent).

Für Goldanleger ergibt sich damit ein interessantes Gesamtbild:

Zentralbanken sorgen weiterhin für physische Nachfrage, ETF-Investoren kehren verstärkt zurück und am Terminmarkt nimmt der Optimismus zu. Dass diese drei sehr unterschiedlichen Anlegergruppen derzeit gleichzeitig verstärkt als Käufer beziehungsweise auf der Long-Seite auftreten, liefert dem Goldpreis zusätzliche Unterstützung. Eine Garantie für eine Fortsetzung der Erholung ist dies allerdings nicht – insbesondere spekulative Positionierungen können sich bei veränderten Markterwartungen schnell wieder umkehren.