Gold explodiert: Beste Jahresrendite seit 1979

Jahrgang mit absolutem Seltenheitswert

Die Edelmetalle Gold (+68 Prozent), Silber (+138 Prozent), Platin (+133 Prozent) und Palladium (+106 Prozent) gehörten 2025 zu den absoluten Top-Performern und übertrafen dadurch die Kursgewinne wichtiger Aktienindizes und Rohstoffe um Längen (siehe Tabelle).

Starke Outperformance von Gold und Silber in 2025

Der Mix an Kaufargumenten war einfach unübersehbar. In der ersten Jahreshälfte erhöhten vor allem die Kriege in der Ukraine und im Gazastreifen die geopolitische Risikoprämie des Goldpreises. Das von US-Präsident Trump verursachte Handelschaos verstärkte die Flucht in den „sicheren Hafen Gold“. Dies führte im weiteren Jahresverlauf zu massiven Goldkäufen von physisch gedeckten ETFs.

Laut Daten des World Gold Council verzeichnete der ETF-Sektor in diesem Jahr Goldzuflüsse von 712,6 Tonnen (Stand: 12.12.2025), wobei mit 413,3 Tonnen der größte Goldhunger in den USA auszumachen war.

Dies dürfte auf mehrere Ursachen zurückzuführen sein. Zum einen herrscht jenseits des Atlantiks (2,7 Prozent) eine höhere Inflation als in der Eurozone (2,1 Prozent) und zum anderen tragen die rekordhohen US-Staatsschulden von 38,2 Billionen Dollar zur weiteren Verunsicherung der Investoren bei. Zudem wird die Schuldentragfähigkeit der USA von immer mehr Kapitalmarkt-Experten in Frage gestellt und war im Mai von einer Herabstufung der US-Bonität durch die Ratingagentur Moody`s begleitet worden.

Doch die diesjährige Dollarschwäche, die den Dollarindex um rund zehn Prozent abstürzen ließ, ist nicht ausschließlich auf die wenig nachhaltige US-Finanzpolitik, sondern auch auf deren Sanktionspolitik zurückzuführen. Viele Staaten des Globalen Südens reduzieren seit Jahren ihre Abhängigkeit vom Dollar und sind auf der Suche nach Alternativen. Fündig wurden sie vor allem bei Gold und haben deshalb ihre Goldreserven weiter aufgestockt.

Notenbanken weiterhin in Kauflaune

Die Goldkäufe der Notenbanken haben 2025 zwar nachgelassen, angesichts der starken Goldpreisrallye sollte dies allerdings nicht zu sehr wundern.

Besonders interessant: Neben Zentralbanken aus dem globalen Süden gab es auch Käufe aus Polen, Tschechien und der Türkei zu beobachten. Während bspw. 77,5 Prozent der deutschen Währungsreserven auf Gold basieren, fallen die Goldquoten in Polen (22 Prozent), Tschechien (4,0 Prozent) und der Türkei (50,1 Prozent) deutlich niedriger aus. Das heißt: Hier existiert erheblicher Nachholbedarf.

Doch trotz der rasanten Goldrallye sollte man das gelbe Edelmetall weniger als Spekulationsobjekt, sondern in erster Linie als Vermögensschutz ansehen.