Gold & Silber: Zinssenkungsfantasie trifft auf geopolitische Risiken

Speziell für Deutschland stehen neben frischen Inflationsdaten (Freitag) die beiden viel beachteten Konjunkturindikatoren ifo-Geschäftsklimaindex für August (Montag) und das GfK-Konsumklima für September (Mittwoch) im Fokus der Anleger.

Nachlese zu Jackson Hole

Das Jackson‑Hole‑Symposium (21.–23. August) war ein zentraler Katalysator für die gesamten Finanzmärkte, aber auch für die Edelmetallpreise, im positiven Sinne.

Gold und Silber reagierten am Freitag mit einem Kurssprung auf die mit Hochspannung erwartete Rede des US-Notenbankchefs Jerome Powell in Jackson Hole, Wyoming. Er betonte, dass die Risiken am Arbeitsmarkt beginnen, die Inflationsrisiken in ihrer Bedeutung für zukünftige Zinsanpassung zu übersteigen. Dies interpretierte die Mehrheit der Marktteilnehmer als Hinweis auf weiter sinkende Zinsen auch in den USA.

Für die zinslosen Edelmetalle ein positives Signal.

Gemäß dem CME‑FedWatch-Tool sehen die Marktteilnehmer an den US-Future-Märkten aktuell eine 71-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine US-Zinssenkung nach der Sommerpause im September.

Wichtige Termine für den Goldpreis in der Kalenderwoche 34

• Montag, 25. August: Ifo-Geschäftsklima-Index Deutschland „aktuelle Lage“ (akt.: 86,4 | e: 86,7 | Juli: 86,5), US-Verkäufe neuer Häuser im Juli (16.00 Uhr MESZ | e: 635k | Juni: 627k).

• Dienstag, 26. August: Verbraucherpreis-Index (VPI) Japan für Juli im Jahresvergleich (7:00 Uhr MESZ | e: 2,4 % | Juni: 2,3 %), US-Verbrauchervertrauen (CB) für August (16:00 Uhr MESZ | e: 96,3 | Juli: 97,2).

• Mittwoch, 27. August: GfK-Konsumklima-Index Deutschland für September (8:00 Uhr | e: -21,3 | Aug.: -21,5).

• Donnerstag, 28. August: EZB-Protokoll der letzten Zinssitzung (13:30 Uhr), US-Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für die KW 34 (14:30 Uhr MESZ | e: 231k | KW 33: 235k), US-Brutto-Inlandsprodukt Q2`2025 (14:30 Uhr MESZ | e: 3,0 % | Q1: -0,5 %).

• Freitag, 29. August: Einzelhandelsumsätze Deutschland für Juli zum Vormonat (8:00 Uhr | e: -0,2 % | Juni: 1,0 %), vorl. Verbraucher-Preis-Index (VPI) Deutschland für August im Jahresvergleich (14:00 Uhr | e: 2,1 % | Juli: 2,0 %), US-PCE-Preisindex (Kern-Inflationsrate) für Juli im Jahresvergleich (14:30 MESZ | e: k. A. | Juni: 2,8 %), Terminmarktdaten der US-Aufsichtsbehörde CFTC (COT-Report) für Gold, Silber & Co. (21:30 Uhr MESZ).

Details zu den Daten, Prognosen sowie historische Zeitreihen finden Sie hier.

Fazit: Gold und Silber zwischen Zinssenkungsfantasie, Handelskrieg und geopolitischen Risiken

Die KW 35/2025 markiert für Anleger in Gold und Silber eine entscheidende Weggabelung: Während das Jackson-Hole-Symposium den Märkten eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Lockerung der US-Geldpolitik ab September vermittelt hat, bleibt die geopolitische Lage angespannt.

Der globale Handelskrieg zwischen großen Wirtschaftsblöcken – insbesondere zwischen den USA, China und Teilen Europas – sorgt für anhaltende Unsicherheit über Lieferketten, Wachstumsperspektiven und Währungsrelationen.

Gleichzeitig wirft das demnächst anstehende Treffen der „Shanghai 10” mit UN-Generalsekretär António Guterres ein Schlaglicht auf die tektonischen Verschiebungen der Weltordnung: Kooperation und Blockbildung laufen parallel, wodurch sich das Risiko unvorhersehbarer Marktreaktionen erhöht.

Für Gold und Silber bedeutet dies ein doppeltes Spannungsfeld: Einerseits übt eine mögliche Senkung der US-Zinsen Druck auf den US-Dollar aus und stützt die Edelmetallpreise.

Anleger sollten sich daher auf erhöhte Volatilität einstellen – mit kurzfristigen Chancen bei Schwächephasen, aber auch mit der Gewissheit, dass die fundamentalen Stützen für Gold und Silber mittelfristig intakt bleiben.