Goldnachfrage Q1 2026: Investment boomt, Schmuck bricht ein

Barren- und Münznachfrage im Plus

Im Gegensatz dazu zeigt sich der Investmentsektor relativ robust. Anleger setzen verstärkt auf Gold als Absicherung gegen Unsicherheiten wie Inflation, geopolitische Spannungen und volatile Finanzmärkte. Besonders gefragt sind klassische Anlageformen wie Goldbarren und Goldmünzen (+42 Prozent p.a.). Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass Gold weiterhin als sicherer Hafen wahrgenommen wird.

Auch der ETF-Sektor trägt zur stabilen Investmentnachfrage bei. Nach schwächeren Phasen (2021 bis 2024) verzeichnen börsengehandelte Goldfonds seit sieben Quartalen in Folge Zuflüsse. Mit plus 62 Tonnen unterschreiten diese ihren vergleichbaren Vorjahreswert allerdings um 73 Prozent. Die gestiegenen Goldbestände sind vor allem auf die Region Asien zurückzuführen. Mit 84 Tonnen wird dort der Rekordwert des Vorquartals (+91 Tonnen) nur knapp verfehlt.

Starke Käufe gibt es auch unter den Notenbanken zu beobachten. Mit 243,7 Tonnen wurde auf Jahressicht ein leichter Zuwachs erzielt.

Der Technologiesektor spielt dagegen nach wie vor eher eine untergeordnete Rolle. Die industrielle Nachfrage nach Gold bleibt stabil, zeigt aber keine größeren Wachstumsimpulse. Für den Gesamtmarkt sowie für den Goldpreis ist dieser Bereich daher weniger entscheidend.

Gesamtnachfrage ohne OTC rückläufig

Trotz der starken Investmentnachfrage ergibt sich unter dem Strich ein Rückgang der Gesamtnachfrage – zumindest wenn außerbörsliche (OTC-)Transaktionen ausgeklammert werden. Die positiven Effekte aus dem Investmentbereich können die schwache Schmucknachfrage nicht vollständig ausgleichen, wenngleich der Markt derzeit stärker von Investoren als von Konsumenten getrieben wird.

Wichtig zu wissen: Auf der Angebotsseite zeigt sich ein nahezu stagnierendes Bild. Mit der Minenproduktion geht es trotz neuer Goldpreisrekorde lediglich leicht nach oben, was auf strukturelle Herausforderungen wie steigende Kosten und begrenzte neue Projekte zurückzuführen ist. Gleichzeitig nimmt das Recycling stärker zu, da hohe Preise Anreize schaffen, Altgold zu verkaufen. Insgesamt gleichen sich diese Effekte weitgehend aus, sodass das Gesamtangebot kaum wächst.

Fazit: Die gestiegene Nachfrage bei Barren und Münzen sowie das anhaltend hohe Interesse von ETF-Investoren und Notenbanken lässt vor allem einen Schluss zu – Die Marktunsicherheit nimmt eher zu als ab.