Goldpreis mit ausgesprochen starkem Halbjahr

Ungewöhnliches Halbjahr:
Sichere Häfen hui, USA pfui?

Zweifellos kann man die Entwicklung der Finanzmärkte im ersten Halbjahr aus vier Gründen als sehr ungewöhnlich bezeichnen..

Erstens spricht die Tatsache, dass sich der Goldpreis nach einer starken Performance im Jahr 2024 (+26,3 Prozent) im ersten Halbjahr um weitere 26 Prozent verteuert hat, eindeutig für die Stärke des aktuellen Aufwärtstrends – und somit für die enorme Verunsicherung unter den Investoren weltweit.

Zweitens bringt die Tatsache, dass sich das gelbe Edelmetall für europäische Anleger bislang „lediglich” um 12 Prozent verteuert hat, die rasanten Vertrauensverluste gegenüber den USA – und damit auch dem Dollar – zum Ausdruck. Dies hat zu massiven Umschichtungen von Kapital geführt: raus aus den USA und rein in Gold, Bitcoin und europäische Blue Chips.

Drittens kann man auch den Umstand als relativ seltenes Phänomen erwähnen, dass sich die historische 250-Tage-Volatilität auf demselben Niveau bewegt wie die vergleichbare Kennzahl beim DAX bzw. S&P 500, obwohl diese stark diversifiziert sind.

Viertens entwickelten sich die Weißmetalle Platin und Palladium in H1 2025 deutlich stärker als die monetären Edelmetalle Gold und Silber (siehe Tabelle).

Performance im ersten Halbjahr 2025

De-Dollarisierung geht weiter

Die allgemeine Entwicklung an den Kapitalmärkten mag derzeit zwar Seltenheitswert haben, angesichts des Gebarens von US-Präsident Trump hinsichtlich seiner Zoll- und Außenpolitik sollte der enorme Vertrauensverlust beim Dollar sowie das gestärkte Vertrauen in die „ewige Währung Gold“ allerdings keine allzu große Überraschung darstellen, schließlich wird es immer offensichtlicher, dass die wachsende US-Staatsverschuldung immer größere Probleme bereiten dürfte – nicht nur dem „Land der unbegrenzten Möglichkeiten“, sondern im Falle einer globalen Finanzkrise auch dem ganzen Rest der Welt.

Wohl dem, der einen Teil seines liquiden Geldvermögens frühzeitig in den Vermögens-, Krisen- und Inflationsschutz Gold investiert hat. Selbst Notenbanken vertrauen in wachsendem Maße der wohltuenden Wirkung von Gold.

Laut Daten des World Gold Council haben in den Jahren 2022, 2023 und 2024 die Zentralbanken per Saldo jährlich mehr als 1.000 Tonnen Gold gekauft und damit deren globale Goldreserven auf nunmehr 36.274,3 Tonnen erhöht, von denen 10.765,5 Tonnen den Mitgliedsländern der Eurozone zuzurechnen sind.

Interessant dabei ist, dass mittlerweile nicht nur die Notenbanken der Schwellenländer, sondern auch die europäischen Zentralbanken ihre Goldbestände signifikant aufstocken. Im vergangenen Jahr kaufte nicht China (13 Tonnen) oder Indien (3 Tonnen), sondern die polnische Zentralbank mit 49 Tonnen am meisten Gold.

Außerdem kann man 2025 auch im ETF-Sektor ein starkes Goldinteresse ausmachen. Nachdem innerhalb dieses Marktsegments vier Jahre in Folge Goldabflüsse registriert wurden, die sich auf insgesamt 549,3 Tonnen beliefen, scheint dieser „Aderlass“ angesichts der diesjährigen Goldzuflüsse in Höhe von 322,5 Tonnen wieder ins Gegenteil verkehrt zu sein.

Dies lässt nur einen Schluss zu: Trotz starker Performance scheint Gold weiterhin ein absolutes Must-have zu sein.