Notenbanken kaufen Gold – warum fällt der Goldpreis?

Wer hat im April Gold gekauft?

Mit einem Zukauf von rund 14 Tonnen war die Polnische Nationalbank im April die klare Nummer eins. Insgesamt hat Polen im laufenden Jahr 2026 bereits über 45 Tonnen Gold erworben und ist damit weltweit der größte Einzelkäufer. Die Goldreserven des Landes belaufen sich inzwischen auf rund 595 Tonnen, was fast 30 Prozent der gesamten polnischen Währungsreserven entspricht.

Die Volksbank Chinas (PBoC) kaufte im April weitere 8 Tonnen Gold und stockte ihre Reserven damit seit nunmehr 18 aufeinanderfolgenden Monaten kontinuierlich auf. Chinas offizielle Goldreserven liegen mittlerweile bei rund 2.322 Tonnen, was etwa 9 Prozent der Gesamtreserven entspricht. Peking verfolgt damit konsequent das Ziel, den Anteil westlicher Währungen – allen voran des Dollars – in seinen Staatsreserven zu reduzieren.

Ebenfalls bemerkenswert: Die Tschechische Nationalbank erwarb im April weitere 2,5 Tonnen Gold – dies war der 38. Monat in Folge mit einem Nettokauf. Prag hat seine Goldreserven damit auf rund 79 Tonnen ausgebaut, was weniger als sieben Prozent der Währungsreserven entspricht.

Langfristige Argumente bleiben bestehen

Für langfristig orientierte Anleger hat sich das grundlegende Umfeld für Gold – trotz dessen Preiseinbruchs – kaum verändert. Geopolitische Konflikte bleiben ein ständiger Risikofaktor. Gleichzeitig erreichen die Staatsverschuldung vieler Staaten neue Rekordhöhen, während zahlreiche Regierungen weiterhin hohe Haushaltsdefizite finanzieren müssen.

Gold besitzt zudem Eigenschaften, die sich von Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen oder Bankguthaben stark unterscheiden. Das Edelmetall trägt kein Kontrahentenrisiko, ist nicht von der Bonität eines Schuldners abhängig und stellt einen Sachwert außerhalb des Bankensystems dar. Darüber hinaus hat Gold über Generationen hinweg seine Funktion als Wertspeicher und Inflationsschutz bewiesen.

Die jüngsten Käufe der Zentralbanken zeigen, dass viele Währungshüter diese Eigenschaften weiterhin schätzen. Auch wenn steigende Zinsen und negatives Momentum kurzfristig belasten können, bleibt die strategische Nachfrage der Notenbanken ein wichtiger Stabilitätsfaktor für den Goldmarkt. Für Anleger könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass Gold trotz zwischenzeitlicher Rückschläge weiterhin einen festen Platz in einem breit diversifizierten Vermögensportfolio einnehmen sollte.