Goldpreis: Zinsen & Schulden-Krise bringen neue Impulse

Dazu kommen in der letzten Handelswoche vor den Feiertagen diverse Konjunkturdaten, wie die Einzelhandelsumsätze in China (Montag), Einkaufsmanager-Indizes aus Deutschland und den USA (Montag) sowie der ifo-Geschäftsklimaindex nebst ZEW-Konjunkturerwartungen (Dienstag) und Daten zur Inflation aus der Eurozone (Mittwoch) bzw. am Freitag aus den USA.

Heute steht zudem die Vertrauensfrage des Bundeskanzlers auf der Agenda und die Auflösung des deutschen Parlaments.

Diese Daten und Entwicklungen werden den Dollarkurs und den Goldpreis deutlich beeinflussen, zusätzlich zu der sich zuspitzenden Schuldenkrise in Frankreich mit der Herabstufung durch die Ratingagentur Fitch, wo die Renditen derzeit entgegen den Zinssenkungen der EZB am Kapitalmarkt steigen und sich denen Griechenlands annähern.

Ausgesuchte kursrelevante Termine für Gold, Silber & Co. in der 51. Börsenwoche 2024:

• Montag: Einzelhandelsumsätze in China im Nov. auf Jahresbasis (akt.: 3,0 % | Okt.: 4,8 %), vorl. Einkaufsmanager-Index Industrie in Deutschland für Dezember (akt.: 42,5 | Nov.: 43,0), vorl. Einkaufsmanager-Index Industrie in Eurozone für Dezember (akt.: 445,2 | Nov.: 45,2), vorl. Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen für Dezember in den USA (15:45 Uhr MEZ | e: 55,7 | Nov.: 56,1).
• Dienstag: Ifo-Geschäftsklima-Index Deutschland für Dezember (10:00 Uhr | e: 85,5 | Nov.: 85,7), ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland im Dezember (11:00 Uhr: 6,4 | Nov.: 7,4); ZEW-Konjunktur-Erwartungskomponente (e: -92,65 | Nov.: -91,4).
• Mittwoch: Verbraucherpreis-Index Euro-Zone (Kernrate) im Nov. auf Jahresbasis (11:00 Uhr | e: 2,7 % | Okt.: 2,7 %), Zinssenkung der US-Notenbank Fed (20:00 Uhr MEZ | e: 4,5 % p. a. | akt.: 4,75 % p. a.), Pressekonferenz mit Fed-Chef Jerome Powell zur Zinsentscheidung, Zinsprojektionen, Inflationsprognosen und Konjunktureinschätzungen (20:30 Uhr MEZ).
• Donnerstag: Zinsentscheidung der Bank of England (13:00 Uhr MEZ | e: 4,75 % | akt.: 4,75 %), US-Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der KW 50 (14:30 Uhr MEZ | e: 245k | KW 49: 242k), US-Verkäufe bestehender Häuser in Mio. Einheiten annualisiert für Nov. (16:00 Uhr MEZ | e: 4,11 | Okt.: 3,96).
• Freitag: US-Konsumentenpreisinflation (PCE-Kernrate) für November auf Monatsbasis (16:00 Uhr MEZ | e: 0,2 % | Okt.: 0,3 %), Terminmarktdaten der US-Aufsichtsbehörde CFTC (COT-Report) für Gold, Silber & Co. (21:30 Uhr MEZ).

Details zu den Daten, Prognosen sowie historische Zeitreihen finden Sie hier.

Goldpreis und Zentralbanken

Neben der altehrwürdigen Zentralbank Bank of England (BoE) tagt in dieser Woche auch die mächtigste Notenbank der Welt, die Federal Reserve (FED).

Bei der bevorstehenden Sitzung der Bank of England am 19. Dezember werden voraussichtlich wegen der hohen Energiepreisinflation die Leitzinsen beibehalten.

Nach der jüngsten Zinssenkung im November liegt der Basiszinssatz derzeit bei 4,75 Prozent. Der Goldmarkt geht davon aus, dass weitere Zinssenkungen in diesem Jahr unwahrscheinlich sind, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Einige Prognosen deuten auf mögliche Senkungen Anfang 2025 hin, da die britische Wirtschaft schwächelt:

Große Auswirkungen auf die Goldmärkte sind daher kurzfristig nicht zu erwarten. Aber die Wirtschaft in UK droht abzurutschen und ähnlich wie in Frankreich dann in eine Kredit-Krise zu schlittern (erneuter Liz-Truss-Moment).

Das bedeutendste FED-Meeting für den Goldpreis des Jahres

Die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am Mittwoch wird voraussichtlich wichtige Erkenntnisse zur politischen Ausrichtung der FED für die nächsten Monate sowie die wahrscheinlich letzte Zinssenkung um 25 Basispunkte vor einer Pause im aktuellen Zins-Zyklus bringen.

Die Zins-Futures deuten auf eine Zinssenkungswahrscheinlichkeit von etwa 71 Prozent hin. Die Kerninflation bleibt leicht erhöht, was die Entscheidung der Fed erschwert:

Die Fed wird zudem eine mit Spannung erwartete Aktualisierung der Wirtschaftsprognosen veröffentlichen, einschließlich des aktualisierten Punktediagramms (Dot-Plot). Diese Punkte im Diagramm werden die mittlere Prognose des Ausschusses für weitere Zinssenkungen im Jahr 2025 widerspiegeln und signifikanten Einfluss, zumindest kurzfristig, auf den Goldpreis, den Silberpreis, aber auch den Dollar-Kurs haben.

Die Inflation liegt weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel und die jüngste Wahl des designierten US-Präsidenten Donald J. Trump bringt Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Finanzpolitik mit sich, einschließlich möglicher Steuersenkungen und eines globalen Handelskriegs (Zölle).

Diese Maßnahmen könnten den Aufwärtsdruck auf die Inflation erhöhen und die längerfristigen Aussichten der Fed beeinflussen.

Die anhaltenden Konflikte in Europa (Russland-Ukraine) sowie dem Nahen Osten könnten in Verbindung mit der allgemeinen Volatilität der Finanzmärkte die Lageeinschätzung der Fed in Bezug auf externe Risiken und deren Auswirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität der USA mit beeinflussen und die Zinssenkungserwartungen für 2025 aufrechterhalten.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, wird während der anschließenden Pressekonferenz um 20:30 Uhr MEZ wahrscheinlich einen vorsichtigen geldpolitischen Ansatz betonen und die Bereitschaft der Fed hervorheben, die Politik je nach sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen ("Fahren auf Sicht").

Momentan befindet sich der Goldmarkt in Euro noch in gutem Zustand. Aber es droht eine Umkehrformation (Schulter-Kopf-Schulter).

Aktuell kostet eine Unze Feingold (31,1g) am Spotmarkt 2.535 Euro. Das Allzeithoch lag am 22. November 2024 bei 2.607,99 Euro pro Unze.

Wie es zumindest bis zum Amtsantritt Trumps mit den Edelmetallnotierungen weitergeht, könnte sich am 18. Dezember entscheiden.

Die Saisonalität für Gold sieht momentan jedenfalls für die nächsten Wochen und Monate positiv aus:

Diese Saisonalität wird jedoch durch geld- und geopolitische Entwicklungen stark überlagert.