Rohstoff-Hausse – Silber und Kupfer rücken in den Mittelpunkt 

Insgesamt bemüht sich der Goldpreis damit – passend zum saisonalen Muster – um eine Trendwende (Sommer-Rallye) nach oben, während übergeordnet seit Ende April der starke Jahresauftakt mit einer seitwärtsverlaufenden Konsolidierung auf hohem Niveau verdaut wird.

Silber hingegen konnte vor vier Wochen einen markanten Ausbruch über den 13-jährigen Widerstand bei 35 USD verzeichnen und stieg im Anschluss zügig bis auf 37,31 USD an.

Aufgrund der zwischenzeitlichen Schwäche beim Goldpreis blieb das erhoffte Momentum jedoch aus, sodass auch Silber in eine zähe Seitwärts-Konsolidierung überging.

Kurz vor dem Wochenende zeigen sich die Silber-Bullen erneut von ihrer starken Seite und treiben den Preis auf ein neues 13-Jahreshoch bei 37,82 USD. Infolgedessen sinkt das Gold/Silber-Ratio weiter und notiert aktuell bei „nur noch“ 89.

Mit dem Ausbruch über den langjährigen Widerstand bei 35 US-Dollar könnte Silber nun im Prinzip bis auf zunächst 40, 45 und ca. 50 US-Dollar ansteigen und damit sein Nachholpotenzial entfalten.

Spread zwischen Comex- und LME-Kupferpreisen, vom 10. Juli 2025. Quelle: Alyosha

Diese jüngste relative Stärke des Silberpreises gegenüber Gold, kombiniert mit weiteren technischen und fundamentalen Faktoren, deutet auf eine mögliche Trendwende im Rohstoffsektor hin – und zwar zugunsten von Industriemetallen wie Kupfer.

Die historisch hohe Gold/Kupfer-Ratio kam in der laufenden Woche bereits deutlich zurück, nachdem Donald Trump mit der Ankündigung eines 50-prozentigen Einfuhrzolls auf Kupfer für erhebliche Turbulenzen an den internationalen Rohstoffmärkten gesorgt hatte.

Infolge dieser Nachricht sprang der Kupferpreis innerhalb weniger Minuten um bis zu 11 % auf ein Allzeithoch von 5,896 US-Dollar pro Pfund, bevor er sich bei etwa 5,70 US-Dollar stabilisierte.

Die Aussicht auf den Zoll löste in den USA einen regelrechten Kaufrausch aus und schürte weltweit Sorgen vor Lieferengpässen, da Marktteilnehmer versuchten, noch vor Inkrafttreten möglichst viel Kupfer in die USA zu bringen.

Analysten sprechen von einem „Liquiditätsevent“ und erwarten, dass der Zoll zu einem deutlichen Preisaufschlag für US-Kupfer führen wird, der schon jetzt rund 25 % über dem LME-Preis (London Metal Exchange) liegt.

Allerdings könnten die hohen Preise nicht von Dauer sein, sollte der neue Zoll die Wettbewerbsfähigkeit der US-Industrie beeinträchtigen.

Kuper/Gold-Ratio vs. S&P 500, vom 11. Juli 2025. Quelle: MacroMicro

Parallel dazu sorgt die anhaltend hohe industrielle Nachfrage aus Asien – insbesondere aus den Bereichen Elektromobilität, erneuerbare Energien und Elektronik – für strukturelle Angebotsdefizite bei Silber und Kupfer.

Hinzu kommen makroökonomische Faktoren wie ein schwächerer US-Dollar, die Aussicht auf Zinssenkungen und die Suche nach Alternativen zu Gold, die verstärkte Kapitalzuflüsse in andere Rohstoffe begünstigen.

Bereits jetzt verzeichnen ETFs, die in Silber investieren, deutliche Mittelzuflüsse. Ähnliche Trends zeigen sich auch bei Kupfer sowie anderen Industriemetallen und seltenen Erden.

Vor diesem Hintergrund spricht vieles dafür, dass die angelaufene Outperformance von Silber ein Frühindikator für eine breitere Rohstoffhausse sein könnte, bei der insbesondere Industriemetalle wie Kupfer das nächste Kapitel einer zyklischen Aufholjagd gegenüber Gold einläuten könnten.

Rohstoff-Hausse – Kupfer rücken in den Mittelpunkt

Während dem Goldpreis in den letzten zweieinhalb Monaten das Momentum etwas abhandengekommen ist, schicken sich Silber und Kupfer an ihre längst überfällige Aufholjagd zu starten.

Mit dem Tief bei 3.246 US-Dollar am 29. Juni dürfte das frühsommerliche Tief bzw. der Wendepunkt bereits gesehen worden sein. Trotzdem stiftet der Goldmarkt in dieser saisonal herausfordernden Phase gerne ein paar Wochen länger Verwirrung und legt seine Karten nicht vollständig offen. Wir gehen jedoch davon aus, dass die Sommer-Rallye nicht mehr allzu fern ist.

Dementsprechend passt die starke Performance beim Silber sehr gut ins Bild.

Tatsächlich könnte Silber in diesem Sommer für Schlagzeilen sorgen. Nach Abschluss der Seitwärtsbewegung entfacht sich aktuell ein neues Momentum, welches die Silberpreise bis zum Spätsommer in Richtung von 40 USD, 45 USD und 50 USD treiben dürfte.