Trump entfacht Gold-Rallye: Neuer Rekord über 4.000 Dollar

Risiken kommen und gehen – Gold bleibt

Nachdem mit dem Waffenstillstand zwischen Israel und der Hamas ein geopolitisches Risiko verschwand, kehrte ein anderes in Form des Handelsstreits zwischen den USA und China wieder zurück. Am Wochenende drohte nämlich US-Präsident Trump damit, ab dem 1. November 2025 zusätzliche Zölle in Höhe von 100 Prozent auf Importe aus China zu verhängen – als Reaktion auf neue chinesische Exportkontrollen bei seltenen Erden.

Doch aktuelle Analysen zeigen, dass Trumps Zölle das Risiko einer höheren Inflation in den USA beschleunigt haben: Laut Berechnungen der Boston Fed könnten sie den Kernverbraucher-preisindex um 0,75 Prozentpunkte anheben. Die US-Notenbank Fed wies bereits im Juni darauf hin, dass die US-Zölle derzeit 30 bis 40 Basispunkte zur Kerninflation von 2,9 Prozent beitragen. Zudem erwartet das Peterson Institute für das kommende Jahr eine um einen Prozentpunkt höhere Inflation.

Daneben trägt aber auch die verheerende Entwicklung der US-Staatsschulden und des Haushalts zu der massiven Kapitalflucht in den „sicheren Hafen“ Gold bei.

Nur zur Erinnerung: In den vergangenen vier Monaten kletterte die Staatsverschuldung der USA von 36,2 auf 37,6 Billionen Dollar. Immer mehr Kapitalmarktexperten gehen davon aus, dass die Schuldentragfähigkeit mittlerweile stark gefährdet ist, was auch durch die Herabstufungen der drei großen Ratingagenturen zum Ausdruck gekommen ist. Und der seit dem 1. Oktober geltende US-Shutdown verstärkt die bereits vorhandene Unsicherheit zusätzlich.

Entdollarisierung wird sich fortsetzen

Doch der Goldpreis feierte in den vergangenen Tagen nicht nur auf Dollarbasis, sondern auch in zahlreichen anderen Währungen neue Allzeithochs, was kein gutes Licht auf das globale Finanzsystem wirft.

Besonders interessant: Überdurchschnittlich stark verteuert hat sich der Goldpreis in diesem Jahr gegenüber dem Dollar (+53,1 Prozent). In anderen bedeutenden Währungen wie dem Euro (+36,5 Prozent), dem japanischen Yen (+47,7 Prozent), dem britischen Pfund (+43,6 Prozent) oder dem kanadischen Dollar (+49,0 Prozent) fiel der diesjährige Preisanstieg weniger heftig aus. Fast schon enttäuschend kann man die Performance gegenüber dem Schweizer Franken (+35,1 Prozent) bezeichnen, dem man unter den Fiat-Währungen in den vergangenen Jahrzehnten ein hohes Maß an relativer Stärke attestieren kann (siehe Tabelle).

Auf der Charttechnik-Website Tradingview.com wird Gold derzeit als „Starker Kauf“ eingestuft. Von den insgesamt 26 erfassten Parametern empfehlen gegenwärtig 16 das „Kaufen“, zehn das „Halten“ und keiner das „Verkaufen“ von Gold.

Gewinnmitnahmen könnten nach der Rallye der vergangenen Jahre zwar zu einer markanten technischen Korrektur führen, ein massives Zurückfahren des Goldanteils innerhalb des Wertpapierportfolios sollten Anleger aufgrund der fundamentalen Gemengelage aber auf keinen Fall* durchführen.

*Disclaimer: Keine Anlageberatung