Trumps Haushaltsgesetz spricht für den Besitz von Gold

US-Staatshaushalt stellt globales Risiko dar

Mit dem „One Big Beautiful Bill Act” kombiniert Trump umfassende Steuersenkungen – darunter dauerhafte Entlastungen für Unternehmen und Spitzenverdiener sowie temporäre Steuerabzüge für Trinkgeld- und Überstundenvergütungen – mit tiefgreifenden Kürzungen im Sozialbereich. Dazu gehören drastische Einsparungen bei Medicaid und den Lebensmittelförderprogrammen (SNAP) sowie die Abschaffung von Steueranreizen für saubere Energien.

Außerdem umfasst das Gesetz enorme Ausgaben für Sicherheits- und Einwanderungspolitik in Höhe von rund 150 Mrd. Dollar für Verteidigung und weitere 150 Mrd. Dollar für Grenzsicherung und Abschiebemaßnahmen, was die Einwanderungs- und Zollbehörde der USA (ICE) zur am stärksten geförderten Bundesbehörde macht.

Nur zur Erinnerung: Aktuell beläuft sich der Schuldenberg der USA auf 36,2 Bio. Dollar.

Larry Fink, der Chef der weltgrößten Vermögensverwaltung BlackRock warnte bereits im Herbst vergangenen Jahres, dass die steigende Staatsverschuldung der USA ein „großes Problem“ sei.

Das Vertrauen in die Wirtschaftskraft und die Führungsstärke der USA befindet sich bereits seit Längerem auf einem Sinkflug und hat sich seit der Amtsübernahme von Donald Trump deutlich beschleunigt.

Dies lässt sich besonders gut an der Kursentwicklung des Dollarindex ablesen, der den Wert der US-Währung im Vergleich zu sechs wichtigen Währungen (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK und CHF) misst. Er zeigt, wie stark oder schwach der Dollar im internationalen Vergleich ist.

Seit Mitte Januar hat der Index in der Spitze zwölf Prozent an Wert verloren, was an den Devisenmärkten als regelrechtes Kursbeben gilt.

Laut dem multinationalen Online-Nachrichtenportal Business Insider verzeichnete der Dollar im ersten Halbjahr sogar seine schlechteste Performance seit der Präsidentschaft Nixons (1973).

Starke Outperformance von Gold gegenüber dem Dollarindex auf Zwölfmonatssicht

Quelle: TradingView.com

Dollarschwäche – Chance für Gold

Besonders interessant: Zwischen Gold und dem Dollarindex (DXY) besteht in der Regel eine negative Korrelation – das heißt: Fällt der Dollar, steigt tendenziell der Goldpreis – und umgekehrt.

Zwei Begründungen scheinen in diesem Zusammenhang besonders plausibel zu sein:

1. Höhere US-Zinsen machen zinstragende Anlagen (z. B. Anleihen) attraktiver – Gold wirft aber keine Zinsen ab und verliert dann an Reiz (Opportunitätskosten).

2. Sinkt das Vertrauen in den Dollar (zum Beispiel aufgrund von Sorgen um Inflation, Konjunktur, Handelspolitik, Haushaltsdefizit oder Außenpolitik), steigt oft die Nachfrage nach Gold als Wertaufbewahrungsmittel bzw. Krisenwährung. Schließlich birgt das gelbe Edelmetall kein Kontrahenten- oder Ausfallrisiko.
   

Obwohl der Goldpreis höchstwahrscheinlich davon profitieren würde, bleibt dennoch zu hoffen, dass sich das neue US-Haushaltsgesetz nicht zu einem „Big horrible Desaster“ für die ganze Welt entwickelt.