Warum man bei Gold Opportunitätskosten ignorieren sollte

Gold überzeugt durch „innere Werte“

In der Spitze haben sich die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen in diesem Jahr um 150 Basispunkte nach oben bewegt und dadurch zu positiven Realzinsen geführt – zumindest in den USA. Dies hat die Attraktivität von Goldinvestments belastet, schließlich bietet das gelbe Edelmetall weder Zinsen noch Dividenden. Seine Qualität basiert vor allem auf dem seit Generationen bewährten Kaufkrafterhalt und seinen positiven Preisperspektiven.

Während sowohl Bargeld, als auch Tages- und Termingeld sowie Anleihen stets einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt sind und konstruktionsbedingt einen Totalverlust erleiden können, sollten die Besitzer von Goldmünzen oder Goldbarren diesen Aspekt getrost außer Acht lassen. Gold und Silber überzeugen nämlich vor allem durch ihre intrinsischen (innewohnenden) Werte und sind seit ihrer Existenz von mehreren tausend Jahren noch nie wertlos geworden.

Während in den USA das Switchen von Gold in Anleihen aufgrund der positiven Realzinsen zumindest ein bisschen nachvollziehbar sein dürfte, drängen sich deutschen Anleger Goldverkäufe derzeit auf keinen Fall auf. Die jährlichen Renditen deutscher Anleihen fallen schlicht und einfach zu mager aus. Diese belaufen sich nämlich bei zwölf Monaten Restlaufzeit auf lediglich 3,6 Prozent und reduzieren sich bei zehn Jahren Restlaufzeit sogar auf 2,8 Prozent. Bei einer aktuellen Inflationsrate von 4,5 Prozent p.a. machen solche Anleiheinvestments aktuell wenig Sinn.

Goldminen bieten attraktive Ausschüttungen

Doch goldaffine Anleger müssen keineswegs auf regelmäßige Ausschüttungen verzichten, schließlich bieten börsennotierte Goldminenaktien oder Goldminen-ETFs seit Kurzem wieder attraktive Dividendenrenditen (siehe Tabelle).

Auswahl an Goldmineninvestments

Während Einzeltitel aus der Goldminenbranche durchaus einem Totalverlustrisiko ausgesetzt sind, kann man bei Goldminen-ETFs dieses Risiko getrost vernachlässigen, schließlich enthalten die beiden ausschüttenden ETFs Lyxor NYSE Arca Gold BUGS und UBS Solactive Global Pure Gold Miners mehr als 20 Aktienpositionen und bieten dabei Ausschüttungen von 2,5 bzw. 1,3 Prozent.

Unter den börsennotierten Einzelunternehmen gibt es derzeit drei Papiere, die noch höhere Dividendenrenditen ermöglichen. Dabei handelt es sich um folgende Titel: Newmont Corp. (4,66 Prozent), Agnico-Eagle Mines (3,62 Prozent) und Barrick Gold (2,84 Prozent).

Selbstverständlich sollten sich Investoren stets darüber bewusst sein, dass diese Dividenden – ebenso wie der Aktienkurs – schwanken können. Aber selbiges trifft auch auf Anleiherenditen zu, wobei diese bei Fälligkeit bestenfalls zu 100 Prozent des Nominalbetrags getilgt werden und somit über begrenztes Gewinnpotenzial verfügen.