Platin, Palladium & Rhodium: Warum Weißmetalle wieder glänzen

Palladium: Totgesagte leben länger – 
neue Nachfrage jenseits des Verbrenners

Palladium galt lange als Verlierer der Elektromobilität. Mehr als 80 Prozent der Nachfrage entfielen bislang auf Abgaskatalysatoren – entsprechend düster erschienen die Perspektiven mit dem Vormarsch batterieelektrischer Fahrzeuge (BEV).

Doch die Realität entwickelt sich differenzierter: Hybride gewinnen Marktanteile, während die vollständige Verdrängung des Verbrennungsmotors langsamer voranschreitet als vielfach erwartet. Nornickel, mit rund 40 Prozent Anteil an der Weltproduktion größter Palladiumproduzent, erwartet deshalb 2026 zunächst einen weitgehend ausgeglichenen Markt.

Noch spannender ist jedoch, was abseits des Automobils geschieht: In China wird Palladium bereits als Ersatz für Platin in der Glas- und Fiberglasproduktion getestet. Nach erfolgreichen Langzeittests könnte allein dieser Bereich mittelfristig bis zu 800.000 Unzen zusätzliche Nachfrage pro Jahr erzeugen. Weltweit sieht Nornickel für die Glasindustrie sogar Potenzial von bis zu zwei Millionen Unzen.

„Wir mussten ein groß angelegtes Marktentwicklungsprogramm starten, um Palladium in neuen industriellen Anwendungen zu etablieren.“ – Dmitry Izotov, Leiter des Palladium Center von Nornickel

Hinzu kommen Forschungsprojekte für Lithium-Schwefel-Batterien, bei denen Palladium als Katalysator die Lebensdauer verbessern könnte. Nornickel beziffert das theoretische zusätzliche Nachfragepotenzial allein hier auf mindestens 1,5 Millionen Unzen jährlich.

Damit wird Palladium zwar nicht automatisch zum neuen Platin. Aber die Gleichung „Elektroauto gleich Palladium-Niedergang“ ist inzwischen deutlich zu simpel.

Rhodiumpreis bei 9.000 US-Dollar: Der kleine Markt bleibt explosiv

Bei Rhodium genügt oft schon eine kleine Verschiebung von Angebot oder Nachfrage, um große Preisbewegungen auszulösen. Das extrem seltene Platingruppenmetall kostet aktuell rund 9.000 US-Dollar je Feinunze – damit etwa doppelt so viel wie Gold und fünfmal so viel wie Platin. Der Rhodiumpreis bewegt sich damit sogar am oberen Rand der von Heraeus für 2026 erwarteten Spanne von 6.000 bis 9.000 US-Dollar.

Der Grund für diese Preissensibilität liegt vor allem auf der Angebotsseite. Rund 80 Prozent der weltweiten Minenförderung stammen aus Südafrika. Produktionsausfälle durch Energieprobleme, Minenschließungen oder Investitionszurückhaltung können deshalb kaum kurzfristig durch andere Förderländer kompensiert werden.

Gleichzeitig bleibt Rhodium stark vom Automobilsektor abhängig. Heraeus beziehungsweise SFA (Oxford) erwarten für 2026 eine globale Rhodiumnachfrage von rund 1,04 Millionen Unzen. Davon sollen etwa 890.000 Unzen auf Fahrzeugkatalysatoren entfallen. Die Autonachfrage dürfte allerdings um rund 4 Prozent sinken, während das Primärangebot um etwa 2 Prozent auf 685.000 Unzen zurückgeht. Steigendes Recycling könnte die Versorgung zusätzlich entspannen.

Damit zeigt sich die besondere Situation: Rhodium ist knapp – aber nicht zwangsläufig knapp genug für dauerhaft steigende Preise. Heraeus hält 2026 sogar einen Übergang von einem kleinen Defizit in einen Überschuss für möglich. Doch gerade bei einem derart engen Markt können unerwartet starke Hybridverkäufe, zusätzliche Produktionsausfälle oder Verzögerungen beim Recycling die GesamtBilanz schnell wieder verändern.

Fazit & Ausblick: Die Weißmetalle sind zurück – aber nicht gleich stark

Platin, Palladium und Rhodium haben sich eindrucksvoll zurückgemeldet. Doch hinter der gemeinsamen Bezeichnung als Weißmetalle verbergen sich drei sehr unterschiedliche Investmentgeschichten:

• Platin besitzt aktuell das ausgewogenste Chance-Risiko-Profil: mehrjährige Angebotsdefizite, niedrige oberirdische Bestände, neue Anwendungen in Wasserstoff, Halbleitern und KI-Infrastruktur sowie der weiterhin deutliche Preisabschlag gegenüber Gold liefern mehrere fundamentale Argumente.
• Bei Palladium ist das Bild spekulativer. Der erwartete Niedergang durch die Elektromobilität verläuft langsamer als prognostiziert, während Hybride und neue industrielle Anwendungen zusätzliche Nachfrage schaffen könnten. Gleichzeitig bleibt die längerfristige Marktbilanz unsicher – entsprechend höher ist das Risiko erneuter Preisschwäche.
• Rhodium bleibt dagegen ein Spezialfall. Der winzige Markt, die extreme Abhängigkeit von Südafrika und der hohe Anteil der Autoindustrie machen das Metall außergewöhnlich anfällig für Ausschläge in beide Richtungen. Bereits geringe Veränderungen bei Förderung, Recycling oder Fahrzeugproduktion können den Markt aus dem Gleichgewicht bringen.

Für Anleger bedeutet die Weißmetall-Wende daher keinen Freifahrtschein für steigende Preise. Sie zeigt vielmehr, dass die jahrelange Vernachlässigung der Platingruppenmetalle zu Ende gehen könnte.

Gold bleibt der monetäre Anker, Silber der industrielle Hebel – doch Platin, Palladium und Rhodium sind wieder zurück auf dem Rohstoff-Radar der Investoren.

Und dieses mal lohnt es sich, genauer hinzusehen.