WGC: Gold-ETFs erleben globalen Aufschwung

Stimmungswechsel bei globalen Gold-ETFs?

Gegenüber dem Vormonat ermäßigte sich der Zuwachs von 47,7 Tonnen (Juli) auf 28,5 Tonnen. Mit 17,2 Tonnen verzeichneten erneut nordamerikanische ETFs den stärksten Anstieg, gefolgt von Europa (plus 7,9 Tonnen), Asien (plus 0,3 Tonnen) und dem Rest der Welt (plus 3,2 Tonnen).

Erstens: Unter nordamerikanischen Investoren scheint die Stimmung gedreht zu haben, schließlich gab es im ersten Halbjahr per Saldo ein Minus von 77,6 Tonnen zu beklagen. Die Angst vor einer Rezession und politischen Turbulenzen aufgrund der für den 5. November anberaumten US-Präsidentschaftswahl sowie die Aussicht auf sinkende US-Leitzinsen und diverse geopolitische Risiken (Kriege in der Ukraine und im Gaza-Streifen) dürften dabei eine große Rolle gespielt haben.

Zweitens: In der Region Asien haben sich seit März 2023 die Bestände an Gold-ETFs sukzessive erhöht, wobei in der Spitze monatliche Zuflüsse von bis zu 19,2 Tonnen zu Buche schlugen. Während im Gesamtjahr 2023 ein Plus von 19,3 Tonnen verzeichnet worden war, haben sich in den ersten acht Monaten die Goldbestände asiatischer ETFs bereits um 46,2 Tonnen erhöht.

In Europa stellte sich im August der vierte Goldzufluss in Folge ein, wenngleich sich dieser gegenüber Juli von 16,6 auf 7,9 Tonnen mehr als halbiert hat. Nach Großbritannien (plus 4,2 Tonnen) und in die Schweiz (plus 4,0 Tonnen) floss im Berichtszeitraum besonders viel Gold.

Summa summarum musste Europa in diesem Jahr einen „Aderlass“ von bislang 58,4 Tonnen hinnehmen. Verglichen mit dem Vorjahr (minus 180,4 Tonnen) scheint man hier jedoch das Schlimmste überstanden zu haben (siehe Chart).

Quelle: World Gold Council

Die weltweit gehaltenen Goldbestände haben sich gegenüber dem Vormonat zwar von 3.153,2 auf 3.181,7 Tonnen (plus 0,9 Prozent) erhöht, das bisherige Rekordhoch von 3.915,1 Tonnen (Oktober 2020) wird aber weiterhin signifikant unterschritten. Dank des rekordhohen Goldpreises hat sich allerdings die Marktkapitalisierung sämtlicher Gold-ETFs auf 257,3 Milliarden Dollar erhöht und damit ein neues Allzeithoch markiert. Zur Erinnerung: Vor zehn Jahren fiel dieser Wert mit 76,2 Milliarden Dollar deutlich geringer aus.

Asien verfügt bei Gold-ETF über enormes Nachholpotenzial

Sollte im ETF-Sektor die weltweite Kauflaune anhalten, könnte dies dem Goldpreis weiteren Rückenwind bescheren – insbesondere, wenn man bedenkt, dass asiatische Gold-ETFs in den vergangenen Jahren in diesem Marktsegment keine große Rolle gespielt haben. Mit einer gehaltenen Goldmenge von 184,2 Tonnen repräsentiert diese Region weniger als sechs Prozent des Gesamtmarkts.

Da Asien auf lange Sicht ein besonders starkes Wirtschaftswachstum zugetraut wird, besteht in puncto Gold-ETFs enormes Nachholpotenzial.