Ratgeber: In Rohstoffe investieren

Was sind Rohstoffe?

Rohstoffe sind Grundstoffe, die durch Abbau oder Anbau aus der Natur gewonnen werden. Man unterscheidet nach Agrarrohstoffen, Energierohstoffen und Rohstoffen für die Metall-, Bau- und chemische Industrie. Edelmetalle wie Gold und Silber zählen auch zu Rohstoffen.

Warum in Rohstoffe investieren?

In Zeiten von Niedrigzins oder Inflation suchen Anleger verstärkt nach Alternativen. Hier rücken Sachwerte in den Vordergrund. Dazu zählen auch Rohstoffe. Zudem hat sich mit dem Krieg in der Ukraine und den damit verbundenen Preisexplosionen bei manchen Gütern das Bewusstsein für die Knappheit von Ressourcen geschärft.

Rohstoffe bieten als Geldanlage gute Chancen auf Rendite und können auch vor Inflation schützen. Die Funktion als Sachwert gilt aber nur für Investments, die entweder in physischer Form vorliegen oder wenigstens physisch besichert sind, also "dinglich" existieren. Der Klassiker: Edelmetalle in physischer Form, also Münzen und Barren im eigenen Besitz.

Viele börsenhandelbare Papiere auf Rohstoffe gelten aber nur bedingt oder gar nicht als Sachwert. Diese tragen zwar den betreffenden Rohstoff im Namen, sind aber komplizierte und riskante Spekulationspapiere . Das reicht hin bis zu Finanzprodukten, wo der Anleger schuldrechtlich nur ein Gläubiger ist. Also jemand, der nichts hat außer einem verbrieften Anspruch und im worst case mit Totalverlust rechnen muss.

Im Trend sind Rohstoffe aus nachhaltiger Förderung. Auch wird der Wechsel zur E-Mobilität sich auf die Nachfrage nach entsprechenden Rohstoffen auswirken, Stichworte Lithium, Kupfer oder Kobalt.

Ethisch fragwürdig gilt vielen die Spekulation auf Agrarrohstoffe, also Lebensmittel.

Tipps für Anleger

Ein Rohstoffinvestment empfiehlt sich zur Diversifikation im persönlichen Vermögensportfolio. Hier können Rohstoffe die Rolle eines "Rendite-Bringer" übernehmen. Interessant ist auch die Wechselwirkung mit anderen Vermögensassets. So stehen Rohstoffe nicht selten in negativer Korrelation zu Aktien oder Anleihen.

Anleger sollten aber Risikobereitschaft mitbringen, denn fast alle Rohstoffe gelten als volatil. Naturkatastrophen, politische oder ökonomische Krisen können schnell zu deutlichen Kursverlusten führen, da sich Anbau oder Förderkapazitäten meist nur langsam an veränderte Rahmenbedingungen anpassen lassen.

Eine erwähnenswerte Ausnahme ist Gold. Kursschwankungen sind weniger ausgeprägt; daher eignet sich Gold relativ gut als defensiver Wertanker.

Wer in Fonds investiert (mehrere Branchen oder mehrere Unternehmen), mindert ebenfalls das Risiko großer Kursverluste, muss aber dafür bei den Renditechancen Abstriche machen.

Rohstoffe handeln: Wie und wo?

Zum Glück braucht man heute weder einen Öltanker noch eine Lagerhalle, um auf Rohstoffe zu spekulieren. Mit einem Broker Konto, das viele Online-Banken bieten, kann jeder Privatanleger schnell und einfach in Rohstoffe investieren ohne sie physisch besitzen zu müssen. Zahllose börsenhandelbare Finanzprodukte eröffnen viele Möglichkeiten zum Rohstoffhandel an der Börse:

• Rohstoffaktien: Man kauft Aktien von Unternehmen, die in der Rohstoffbranche tätig sind. Bei Aktien eines einzelnen Unternehmens hohes Risiko möglich, Stichwort Unternehmenspleite
• Rohstoff-Fonds: Man kauft Anteile von Fonds, die in die Rohstoffbranche investiert sind. Geringeres Risiko aufgrund breiterer Streuung. Bei aktiv gemanagten Fonds zusätzlich Gebühren üblich. Anteile gelten als Sondervermögen, bleiben also bei Insolvenz der Fondsgesellschaft unangetastet
• ETF (=Exchange Traded Fonds) : Wie Fonds, nur dass die Anteile nicht über die Fondsgesellschaft, sondern über die Börse handelbar sind (engl.: exchange traded). Im engeren Sinne werden darunter meist Indexfonds verstanden. Hier wird automatisiert ein Index nachgebildet, was die Managamentgebühr deutlich verringert
• ETC (=Exchange Traded Commodities) : Schuldverschreibungen auf einen bestimmten Rohstoff (engl.: commodities=Rohstoffe). Anteile gelten nicht als Sondervermögen, daher bei Insolvenz des Emittenten theoretisch Totalverlust möglich. Manche ETCs sind jedoch mit realen Rohstoffwerten besichert. Siehe auch: Gold-ETFs & Gold-ETC einfach erklärt
• Zertifikate (Terminkontrakte, Futures, Optionen): Mit Zertifikaten können Anleger an Termingeschäften teilhaben. Darunter versteht man Wetten auf die Zukunft. Die Vertragspartner vereinbaren, zu welchem Preis ein Rohstoff zu einem zukünftigen Termin gehandelt wird. Die Ausgestaltung kann im Detail sehr unterschiedlich und kompliziert sein. Zertifikate sind Schuldverschreibungen; bei Insolvenz des Emittenten theoretisch Totalverlust möglich. Gelten als riskant.
• Direktanlage: Man erwirbt physischen Besitz. Hier bieten sich Edelmetalle an. Insbesondere Gold hat den Vorteil einer vergleichsweisen geringen Volatilität verbunden mit hoher Wertdichte. Ein Goldbarren benötigt wenig Platz. Zudem ist der Erwerb von Anlagegold, im Gegensatz zu allen anderen Edelmetallen, mehrwertsteuerfrei.

Warum werden Rohstoffe in Dollar gehandelt?

Auf dem Weltmarkt erfolgt die Notierung der meisten Rohstoffkurse in Dollar. Rohstoffpreise hierzulande sind also nichts anderes als eine Umrechnung in die Heimatwährung zum aktuellen Währungskurs.

Dies ist vor allem historisch begründet. Mit Ende des 1. Weltkrieges stiegen die USA zur führenden Wirtschaftsmacht auf. 1944 folgte das Bretton Woods System, welches bis in die 70er Jahre den US-Dollar als Weltleitwährung zementierte. Als Resultat haben die USA noch heute in vielen wirtschaftlichen Bereichen eine Vormachtstellung.

Entsprechend erfolgte die weltweite Förderung vieler Rohstoffe oft unter direkter Federführung amerikanischer Weltkonzerne oder es wurden, Stichwort Petrodollar, Abkommen gemacht, dass der Handel in Dollar zu fakturieren sei.

Viele wichtige Handelsbörsen für Rohstoffe lagen und liegen daher in den USA. Dazu zählen:

• die ehemals selbstständige New York Commodity Exchange (=COMEX)
• die New York Mercantile Exchange (=NYMEX), in welche die COMEX aufgegangen war
• die CME Group, welche zunächst aus einem Zusammenschluss aus dem Chicago Board of Trade (CBOT) und der Chicago Mercantile Exchange (CME) entstand und 2008 auch die NYMEX übernahm. Heute gilt die CME Group als eine der weltweit größten Börse für Futures und Optionen

Andere wichtige Rohstoffmärkte liegen zwar außerhalb der USA, notieren aber auch die Preise in Dollar. Dazu zählt die London Metal Exchange (LME) oder der London Bullion Market, beides wichtige Handelsplätze für Metalle bzw. Edelmetalle.

Da an den Rohstoffbörsen die Kurse in Dollar gestellt werden, gibt es theoretisch ein Wechselkursrisiko für Anleger hierzulande. Denn man tauscht beim Rohstoffkauf sozusagen erst seine Euro in Dollar, bevor mit diesem Dollarbetrag dann der Rohstoff gekauft wird. In der Praxis ist das aber irrelevant, solange der Privatanleger beim Kauf wie Verkauf von Rohstoffen in der Heimatwährung bleibt. Das ist ja hierzulande fast immer der Fall. Mehr: Wechselkurs Euro-Dollar. Außerdem gilt umgekehrt: Ein Risiko kann immer auch eine Chance sein.

Edelmetalle

Für Rohstoff Anleger sind Edelmetalle besonders interessant, da sie aufgrund ihrer hohen Wertdichte wenig Platz zur Lagerung benötigen und nicht rosten. Sie eignen sich daher gut zur Direktanlage. Einzig Silber benötigt bei vergleichbarer Wertsumme deutlich mehr Platz.

Bei Gold und Silber ist das Angebot an Barren und Bullionmünzen sehr groß. Aber auch bei Platin und Palladium ist das Angebot an Münzen und Barren interessant. Weitere Edelmetalle wie Rhodium, Ruthenium oder Iridium gelten als exotisch, auch wenn der Markt einige Produkte zur Geldanlage bietet. Aufgrund des hohen Wertes werden Edelmetallpreise pro Feinunze notiert, das sind rund 31,1 Gramm. 

Von den Edelmetallen unterschieden werden unedle Metalle. Salopp formuliert besteht der Unterschied vor allem darin, dass Edelmetalle korrosionsbeständig sind, während unedle Metalle eine mehr oder weniger starke Neigung haben mit Luft oder Wasser zu reagieren. Für Privatinvestoren sind unedle Metalle nicht interessant, da das Preisniveau sehr niedrig ist. Ihr Preis wird daher in der Regel je Tonne festgesetzt.

Eine Sonderstellung nimmt Kupfer ein. Es gilt als Halbedelmetall.

Liste edle und unedle Metalle

Bekannte Großunternehmen aus Bergbau und Metallurgie:

Auswahl ohne Wertung und ohne Anspruch auf Vollständigkeit

Unternehmen, die im Schwerpunkt Gold, Silber oder Edelmetalle fördern siehe hier:
Goldminen-Aktien

Steuer

Bei der Besteuerung von Aktien, Fonds und sonstigen börsenhandelbaren Finanzprodukten gelten für Rohstoffe dieselben steuerliche Regelungen wie sonst auch.

Beim Investment in physische Edelmetalle informiert ausführlich der GOLD.DE Ratgeber "Steuer & Edelmetalle": Besteuerung von physischen Edelmetallen.