Geldvermögen der Bundesbürger deutlich gestiegen

Entspannungssignale in Q2

Insgesamt sind die deutschen Privathaushalte per Saldo deutlich reicher geworden, schließlich war bei deren Geldvermögen in den Monaten Juli, August und September ein Zuwachs um 94 Milliarden auf 7.492 Milliarden Euro registriert worden (siehe Grafik). Dies stellte übrigens den dritten Zuwachs in Folge dar. Dank freundlicher Aktienmärkte waren darin allerdings Bewertungsgewinne in Höhe von 36 Milliarden enthalten, die sich aufgrund der seit Ende Juni zu beobachtenden technischen Korrektur höchstwahrscheinlich wieder ins Gegenteil verkehrt haben dürften.

Wie im Vorquartal reduzierten die Privathaushalte auch in Q2 ihre zinslosen Sichteinlagen deutlich und schichteten in höher verzinsliche Termineinlagen um. Während die erstgenannte Position um 18 Milliarden Euro zurückgefahren wurde, gab es bei Anlagen in Termingelder einen massiven Zuwachs um 43 Milliarden zu vermelden.

Überdurchschnittliches Wachstum gab es auch bei Schuldverschreibungen zu vermelden, deren Bestände sich netto um 21 Milliarden Euro erhöht haben.

Wie in den Statistiken zuvor, basiert das private Geldvermögen deutscher Privathaushalte in erster Linie auf Bargeld und Einlagen (41,8 Prozent), gefolgt von Versicherungs-, Alterssicherungs- und Standardgarantiesystemen (30,6 Prozent). Jeweils ein Achtel ist auf Anteile an Investmentfonds (12,3 Prozent) bzw. Aktien und sonstige Anteilsrechte (12,6 Prozent) zurückzuführen. Bei diesen beiden Kategorien fiel auf, dass bei Investmentfonds im Berichtszeitraum deutlich höhere Bewertungsgewinne registriert wurden als bei Aktien. Als vernachlässigbar kann man Schuldverschreibungen (2,4 Prozent) und sonstige Forderungen einstufen (0,4 Prozent).

Reale Gesamtrenditen drehen nach oben

Als besonders interessant kann man die Bundesbank-Grafik zur Entwicklung der realen Renditen einstufen (siehe unten). Seit Mitte 2021 – also mit Beginn des Inflationsschubs – setzte vor allem bei Bargeld und Einlagen Kaufkraftverlust von mehr als einem Prozent ein. Auch mit Versicherungen wurde seither systematisch Kapital vernichtet. Im vierten Quartal 2022 wurde mit ungefähr minus zehn Prozent die niedrigste Realrendite seit vielen Jahren registriert. Erstmals seit Q4 2021 schafften Anleger im zweiten Quartal 2023 mit Aktien die Inflation zu übertreffen. Nun darf man gespannt sein, ob es sich dabei um eine „Eintagsfliege“ gehandelt hat.

Wer die gegenwärtig zweifellos existierenden Risiken nicht eingehen möchte, sollte einmal überprüfen, wie viel Prozent seines liquiden Geldvermögens (ohne Immobilien) in Gold investiert sind. Wer den langfristigen Vermögens- und Inflationsschutz ausbauen möchte und gespartes Kapital für längere Zeit entbehren kann, sollte trotz des gestiegenen Goldpreises über einen Ausbau der Goldquote auf 10 bis 20 Prozent des Geldvermögens nachdenken.