US-Wachstum schwächelt - Preisdynamik steigt - Goldpreisreaktion

Goldpreis hin und her gerissen

In einer ersten Reaktion auf die kursrelevanten US-Zahlen hat der Goldpreis in US-Dollar pro Feinunze (31,1 g) am Spot-Markt leicht um 0,1 Prozent auf 1.987,40 US$/Oz. nachgegeben. Aufgrund der sich parallel dazu abschwächenden Weltleitwährung versus Euro notiert der Preis des gelben Edelmetalls in der Gemeinschaftswährung aktuell (15:00 Uhr MESZ) sogar leicht mit 0,12 Prozent im Plus.

Einerseits signalisieren die vorläufigen Daten zum US-Bruttoinlandsprodukt (BIP), die gegenüber den Bankenprognosen deutlich enttäuschten und signifikant rückläufig waren, dass die USA ein Wachstumsproblem haben, dass sich von Quartal zu Quartal verstärkt.

Hier ein Überblick über das "Datendesaster", das auf eine heraufziehende "Stagflation" hinweist:

Morgen um 14:30 Uhr MESZ werden noch die aktuellen PCE-Inflationsdaten für den Monat März auf Jahresbasis und auf Monatsbasis veröffentlicht.

Der aktuelle Datenkranz weist immer stärker in Richtung Stagflation. Was bedeutet Stagflation:

(Grafik Quelle: Investor.com, übersetzt und ergänzt)

Dilemma der US-Notenbank…

Ökonomen weltweit hatten bereits darauf hingewiesen, dass eine mittlerweile mit 96 Billionen US-Dollar verschuldete Volkswirtschaft (Quelle: US Federal Reserve) bei einer Zinslast von jetzt schon 3,7 Billionen US-Dollar pro Jahr bei einer gesamten Wirtschaftsleistung von 25,5 Billionen US-Dollar in Sachen Schuldentragfähigkeit an ihre Grenzen stößt.

Interessant: Das gesamte Bruttoinlandsprodukt Deutschlands ist mit umgerechnet 3,5 Billionen US-Dollar geringer als allein der Zinsdienst der US-Schuldner (ohne Tilgungszahlungen).

Die Gemengelage aus explodierenden Staatsschulden in den USA, dem sich abflachenden Wirtschaftswachstum und der hartnäckig hohen Teuerung bindet der mächtigsten Notenbank der Welt (Fed) aufgrund ihres Doppelmandats (Vollbeschäftigung und Preisstabilität) weitgehend die Hände.

Es ist also damit zu rechnen, dass die US-Geldpolitik auf einen externen "Auslöser" wartet, um ihre geldpolitische Trendwende als Rettungsmanöver für die Finanzmärkte, das Bankensystem und die Konjunktur zu legitimieren.

Goldpreis bewegt sich unbemerkt auf ein Monatsrekord zu

Da heute ebenfalls negative Daten vom US-Immobilienmarkt um 16:00 Uhr MESZ folgten und morgen noch die wichtigen PCE-Inflationsdaten für März 2023 anstehen, ist es durchaus möglich, dass der Goldpreis erstmals in seiner Geschichte einen Monatsschlusskurs (April) über der Marke von 2.000 US-Dollar pro Feinunze erreichen kann.

Der obere Rand der grünen Kerzenkörper zeigt den jeweiligen Monatsschlusskurs an. Bei roten Kerzen den unteren Rand. Die "Dochte" (oben an der Kerze) zeigen den Höchstkurs bzw. die "Lunten" (unten an der Kerze) zeigen den Tiefstkurs des jeweiligen Monats an.

Unabhängig davon bleibt die Gemengelage aus sich zuspitzender US-Schuldensituation mit dem kurz bevorstehenden Erreichen der Schuldenobergrenze („Debt-Ceiling“) in den USA und der oben erläuterten Stagflationsproblematik konstruktiv.

Zumal sich die Verhandlungen im US-Kongress schwierig gestalten. Die Republikaner befürchten ein aus dem Ruder laufen der Kosten, u. a. für die Rüstung.

Der Krieg gegen Russland in der Ukraine belastet den US-Staatshaushalt in einem einzigen Jahr bereits fast so stark, wie der gesamte US-Afghanistaneinsatz von 2001-2021. Das könnte zu harten Auseinandersetzungen zwischen Demokraten und Republikanern im Abgeordnetenhaus sowie im US-Senat führen und für den US-Staatsanleihemarkt zu kritischen Verzögerungen in Sachen politischem Kompromiss führen.

Diese Unsicherheit dürfte den Goldpreis weiterhin stützen.