World Gold Council meldet uneinheitliche Quartalszahlen

Terminmärkte und Notenbanken verhindern Schlimmeres

Obwohl der Goldpreis in den Monaten Juli bis September zur Schwäche neigte, stellte sich bei der Minenproduktion während dieses Zeitraums ein Anstieg von 949,1 auf 971,1 Tonnen (+2,3 Prozent p.a.) ein. Im Recyclingsektor war sogar ein deutlich stärkerer Zuwachs von 268,3 auf 288,8 Tonnen (+7,6 Prozent p.a.) registriert worden. Unter Berücksichtigung der Hedging-Transaktionen (Preisabsicherung) hat sich das globale Goldangebot per Saldo von 1.190,6 Tonnen auf 1.267,1 Tonnen (+6,4 Prozent p.a.) erhöht (siehe Tabelle).

World Gold Council: Gold Demand Trends Q3 2023

Ausgesprochen uneinheitlich entwickelte sich im dritten Quartal allerdings die weltweite Goldnachfrage. So stellte sich zum Beispiel bei der Schmucknachfrage ein Rückgang von 525,7 auf 516,2 Tonnen (-1,8 Prozent p.a.) ein, wobei sich die Lagerbestände um 62,1 Tonnen (Q3 2022: plus 56,9 Tonnen) erhöht haben. Auch im kleinsten Marktsegment – dem Technologiesektor – überwogen die negativen Vorzeichen. Summa summarum schlug hier ein Minus von 77,3 auf 75,3 Tonnen (-2,6 Prozent p.a.) zu Buche.

Der Investmentbereich lieferte ebenfalls alles andere als ein einheitliches Bild. Während bspw. bei Goldbarren und Goldmünzen ein markanter Nachfrageeinbruch von 344,2 auf 296,2 Tonnen (-13,9 Prozent p.a.) zu beobachten war, sind die Abflüsse im ETF-Sektor mit 139,3 Tonnen um einiges geringer als im vergleichbaren Vorjahresquartal (minus 243,7 Tonnen) ausgefallen. Dies verhalf dem Investmentsektor insgesamt zu einer von 100,5 auf 156,9 Tonnen (+56,1 Prozent p.a.) kräftig gestiegenen Nachfrage.

Auf eines war in Q3 allerdings Verlass – die Notenbanken. Mittlerweile traten sie zwölf Quartale in Folge als Nettokäufer in Erscheinung. Mit 337,1 Tonnen fiel deren Goldappetit zwar weniger stark als in Q3 2022 aus, mit fast 800 Tonnen erzielten sie auf Neunmonatssicht dennoch einen neuen Rekordwert, was vor allem auf drei Länder zurückzuführen war: China, Polen und Singapur. Nun darf man gespannt sein, ob auf Gesamtjahressicht das Allzeithoch aus dem Vorjahr in Höhe von 1.081,9 Tonnen übertroffen wird.

WGC mit gemischtem Ausblick

Der WGC stuft die Chance auf rekordhohe Nettokäufe der Notenbanken als minimal ein und rechnet zudem im Schmucksektor mit Gegenwind. Er begründet dies vor allem mit den deutlich gestiegenen Goldpreisen in Indien und China, wobei insbesondere die eingetrübten Perspektiven der chinesischen Wirtschaft das Goldinteresse dämpfen könnten. Mit Blick auf den Investmentsektor fiel das Interesse unter ETF-Investoren bis dato zwar unerwartet schwach aus, für Q4 stellte der WGC allerdings Zuflüsse in Aussicht. Die bisherige Zurückhaltung im ETF-Sektor und an den Terminmärkten könnten den Goldpreis in Q4 stärken.