Deutschland: Weltspitze bei Anlagegold – aber warum?

Die aktuellen Zahlen des World Gold Council (WGC) für das Jahr 2023 bestätigen erneut: Kein anderes Land investiert pro Kopf mehr in Goldbarren, Münzen und Schmuck als Deutschland.

Angesichts dieser anhaltenden Gold-Affinität haben wir von GOLD.DE untersucht, welche Faktoren hinter diesem Phänomen stehen.

Deutschland führend bei der Pro-Kopf-Goldnachfrage

Im Jahr 2023 verzeichnete Deutschland mit etwa 2,34 Gramm pro Person die höchste Pro-Kopf-Goldnachfrage weltweit, gefolgt von der Türkei mit 2,34 Gramm. Dieses Niveau unterstreicht das anhaltende Interesse der Deutschen an Gold, insbesondere in Form von Barren und Münzen, die bei Anlegern besonders beliebt sind. Zum Vergleich: Die weltweite durchschnittliche Pro-Kopf-Nachfrage lag 2023 bei lediglich 0,52 Gramm.

Trotz eines Rückgangs der Nachfrage nach Barren und Münzen im Vergleich zu 2022 blieb Deutschland führend bei der Pro-Kopf-Goldnachfrage, vor Ländern wie China und Indien. Diese konstante Nachfrage spiegelt die Präferenz der Deutschen für Gold als sichere Anlage wider, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher und geopolitischer Unsicherheit.

Bereits 2018 wurde jeder zweite verkaufte Goldbarren in Europa in Deutschland erworben. Auch 2023 bestätigte Deutschland erneut seine Spitzenposition in der Goldnachfrage.

Für das Jahr 2024 zeichnet sich jedoch ein Rückgang ab: Aufgrund finanzieller Engpässe und wirtschaftlicher Herausforderungen sind die Deutschen zeitweise sogar zu Nettoverkäufern von Gold geworden.

Dennoch spricht vieles dafür, dass die Affinität der Deutschen zu Gold auch in Zukunft hoch bleibt. Daher haben wir von GOLD.DE uns auf die Suche nach den Ursachen gemacht.

Deutschlands privater Goldbesitz auf Rekordniveau

Bereits im Jahr 2015 zeigte eine Studie der Reisebank und des CFin Research Centers der Steinbeis-Hochschule Berlin, dass deutsche Privathaushalte rund 8.700 Tonnen Gold in Form von Münzen, Barren und Schmuck besaßen.

Aktuell sind etwa 5,9 Millionen Haushalte in Deutschland in Gold investiert – mit einem Gesamtvolumen von ca. 9.100 Tonnen.

Zum Vergleich: 9.100 Tonnen Gold sind mehr als die US-Notenbank “Fed” in ihren Tresoren in New York und Fort Knox lagert, also die Notenbank mit den weltweit angeblich größten Goldreserven.

Doch auch die Deutsche Bundesbank hortet fleißig Gold. Im Ranking der Notenbanken liegt sie seit Jahren auf Platz zwei hinter der Fed bei den offiziellen Goldreserven.

Die Vorliebe der Deutschen für Anlagegold

Gold ist nicht gleich Gold. In Deutschland investieren Anleger bevorzugt in Barren und Münzen, während in der Türkei traditionell Goldschmuck eine größere Rolle spielt. Laut dem World Gold Council entfielen im zweiten Quartal 2023 etwa 17 % der weltweiten Nachfrage nach Barren und Münzen auf die Türkei, was auf eine steigende Präferenz für Anlagegold hindeutet. Dennoch bleibt der Schmuckkauf dort kulturell tief verwurzelt. In Deutschland hingegen dominiert weiterhin die Nachfrage nach klassischem Anlagegold.

Warum investieren Deutsche so stark in Gold?

Die Angst vor Geldentwertung, ein möglicher Euro-Crash, die anhaltende Schuldenkrise im Euroraum, geopolitische Spannungen und das Misstrauen gegenüber einem als instabil empfundenen Finanzsystem sind häufig genannte Gründe für die Investition in Gold. Diese Faktoren gelten jedoch nicht ausschließlich für Deutschland, sondern betreffen viele Länder weltweit.

Dennoch zeigt sich, dass deutsche Anleger eine besonders starke Affinität zu Gold haben. Dies könnte auf historische Erfahrungen wie Währungsreformen und Hyperinflation zurückzuführen sein, die das Vertrauen in Papierwährungen erschüttert haben. Zudem wird Gold in Deutschland traditionell als sicherer Hafen und Mittel zur Vermögenssicherung angesehen.

Sind die Deutschen ein Volk von Angsthasen?

Doch wie viel Wahrheit steckt dahinter?

• Sind die Deutschen tatsächlich ein Volk von Angsthasen?
• Ein Volk von Vollkaskoversicherten, die ohne Fahrradhelm nicht auf die Straße gehen?
• Ein Volk von Bedenkenträgern, das immer mit dem Schlimmsten rechnet?
• Ein Volk von Pessimisten, die stets die Krise sehen und nie die Chance?
  

Key Facts

Natürlich sind das Überspitzungen

"Den ängstlichen Deutschen" als Pauschalgattung gibt es nicht – genauso wenig wie "die Deutschen". Aber es gibt ängstliche Stimmungslagen, die in Deutschland tatsächlich häufiger verbreitet sind als anderswo.

Dafür gibt es spezifische Ursachen:

• Historische Erfahrungen mit Inflation und (mehrfache) Währungsreformen.
• Ein ausgeprägtes Sicherheitsbedürfnis (z. B. niedrige Aktienquote, hohe Nachfrage nach Gold).
• Wirtschaftliche Unsicherheiten (z. B. Inflation, Kriege, politische Krisen).
• Sozio-psychologische Faktoren, wie sie in der Emotionsgeschichte erforscht werden.

Stunde Null als reale Erfahrung

Viele ältere Deutsche haben den Zweiten Weltkrieg mit Bombenangriffen, Vertreibung, totalem Vermögensverlust und Enteignungen selbst erlebt. Diese Erfahrungen der "Stunde Null" sind tief im kollektiven Gedächtnis verankert und wurden über Generationen weitergegeben

Auch das Ende des Ersten Weltkriegs und die folgende Hyperinflation von 1923 gelten als einschneidende Erlebnisse. Damals verloren Geld und Ersparnisse nahezu vollständig ihre Kaufkraft. Diese wirtschaftlichen Traumata haben sich tief ins kollektive Bewusstsein eingeprägt.

Im Gegensatz dazu hat Gold seinen Wert über die Zeit hinweg behalten und gilt daher als krisensichere Anlage.

Nicht ein breiter demokratischer Wunsch beendete 1918 das Kaiserreich, sondern die militärische Niederlage im Ersten Weltkrieg. Die daraufhin gegründete Weimarer Republik wurde von Anfang an von extremistischen Kräften bekämpft und scheiterte letztlich an diesen Spannungen.

Auch 1945 war es nicht der innere Widerstand der Bevölkerung, der den Nationalsozialismus beendete, sondern die militärische Niederlage durch die Alliierten. Die deutsche Bevölkerung war nicht in der Lage, sich aus eigener Kraft vom NS-Regime zu befreien.

Ein sichtbarer Ausdruck dieser Zusammenbrüche sind die zahlreichen Währungswechsel in der jüngeren deutschen Geschichte, die meist als Folge der Kriege (Ausnahme Euro) erfolgten:

• Goldmark (bis 1914)
• Papiermark (1914–1923)
• Rentenmark (1923–1924)
• Reichsmark (1924–1948)
• Deutsche Mark (1948–2001)
• Euro (seit 2002)
  

Nicht zu vergessen ist das Notgeld, das insbesondere während der Hyperinflation 1923 von vielen Gemeinden und Städten herausgegeben wurde.

Angesichts dieser Erfahrungen ist es nachvollziehbar, dass viele Menschen in Deutschland auch heute noch „offizielles Geld“ als unsicher empfinden. Goldmünzen, wie jene des deutschen Kaiserreichs, behielten hingegen über alle Währungswechsel hinweg ihren Wert und dienten als verlässliche Wertaufbewahrung.

Dieses historische Misstrauen gegenüber staatlichen Institutionen und Währungen trägt zu einer diffusen Gefühlslage bei, in der nichts als sicher empfunden wird und die Zukunft primär als bedrohlich erscheint.

Es ist jedoch wichtig zu betonen, dass solche Ängste keine festen nationalen Charakterzüge darstellen. Sie sind vielmehr das Ergebnis historischer Erfahrungen und tradierter Werte und somit prinzipiell veränderbar. Geschichte wiederholt sich zwar nicht exakt, aber sie kann sich in ähnlicher Form wiederholen.

Fazit – Warum kaufen die Deutschen so viel Gold?

Erst das Zusammenspiel mehrerer Faktoren erklärt, warum gerade in Deutschland so viel Gold gekauft und pro Kopf gehalten wird – und warum Deutschland zwischenzeitlich sogar die Weltmeister-Rolle bei der Goldnachfrage eingenommen hat.

• Wohlstand und Liquidität: Deutschland gilt als wohlhabendes Land – seit Jahrzehnten. Auch wenn die Schere zwischen Arm und Reich weiter auseinandergeht, bleibt: Wer Vermögen hat, denkt über dessen Absicherung nach. Gold ist dafür ideal.
• Historisches Sparverhalten: In der Zeit der D-Mark war das Vertrauen in die eigene Währung groß. Doch mit Einführung des Euro verschwanden attraktive Sparzinsen – deutsche Spareinlagen verloren über Jahre an Wert. Dieses „alte Geld“ sucht heute inflationsgeschützte Anlageformen. Joachim Kraus, Geschäftsführer von KrausFinanz, warnt:
  „Wir befürchten japanische Verhältnisse – seit 25 Jahren lebt Japan mit Niedrigzinsen. Anleger müssen umdenken, wenn sie ihr Kapital erhalten wollen.“
• Traditionelle Sparmentalität: In Deutschland ist die Sparbuch-Mentalität tief verwurzelt – weniger in Sachwerten wie Immobilien oder Gold. Doch das ändert sich: Während in Spanien oder Italien traditionell mehr in Immobilien investiert wird, haben die Deutschen das Sparbuch geliebt – und suchen jetzt Alternativen wie Gold.
• Neue Goldprodukte: Moderne Anlageprodukte wie Xetra-Gold oder andere börsengehandelte ETCs haben Gold auch für Kleinanleger attraktiver gemacht. Sie kombinieren die Vorteile von physischem Gold mit einfacher Handelbarkeit.
• Vorsorgegedanke: In Deutschland ist Vermögensaufbau weit verbreitet. Wer spart, möchte sein Erspartes sicher wissen. In anderen Ländern zeigt man sich oft konsumfreudiger (USA) oder setzt eher auf Familie als Altersvorsorge.

Keine überraschende Erkenntnis

Die Zahlen des World Gold Council überraschen uns von GOLD.DE nicht. Seit der Finanzkrise 2007/08 beobachten wir eine stetig steigende Goldnachfrage. Auch frühere Krisen, wie die Dotcom-Blase oder die Eurokrise, haben Anleger verunsichert und das Interesse geweckt, Gold zu kaufen.

In den letzten Jahren kamen neue Gründe hinzu: Die Corona-Pandemie hat mit Lieferkettenproblemen, Inflation und Wirtschaftsschocks die Bedeutung von Gold als Krisenschutz verstärkt. Der Ukraine-Krieg sorgt seit 2022 für geopolitische Unsicherheit, während die hohe Inflation – zeitweise über 10 % – das Vertrauen in Währungen belastet.

"These gold dealers have embraced the digital revolution."
(World Gold Council)