Deutschlands Schulden explodieren

Die Schere zwischen Gold und Bitcoin öffnet sich immer weiter. Offenbar spiegelt die Kryptowährung die gewaltige Schuldensause und das enorme Gelddrucken in den USA immer stärker wider und ist mit Kursen von knapp 60.000 Dollar in die Nähe des Rekordhochs gestiegen.

Hingegen ist der Goldpreis mit Kursen von unter 1.700 Dollar je Unze auf Elf-Monats-Tiefs eingebrochen. Wegen der Schieflage des US-Hedgefonds Archegos Capital haben Investoren offensichtlich US-Staatsanleihen liquidiert, woraufhin die Zinsen für zehnjährige US-Anleihen bis auf 1,77 Prozent nach oben geschossen waren, ehe sie leicht gesunken sind.

Zudem ziehen die steigenden US-Zinsen den Dollar deutlich mit nach oben, woraufhin beispielsweise der Euro mit 1,17 Dollar je Euro auf Fünf-Monats-Tiefs gegenüber dem Dollar gesunken ist. Das sorgt für zusätzlichen Verkaufsdruck beim Goldpreis, während gleichzeitig der S&P500 auf Rekordkurs ist.

Wer braucht angesichts des Höhenflugs des Aktienmarktes in den USA, und im Rest der Welt, wie beim DAX, schon Gold? Das könnten sich viele Investoren gefragt haben.

Biden lässt Billionen schweres Infrastrukturprogramm erarbeiten

Bleibt die Frage wie lange die Talfahrt des Goldpreises nach weitergeht, schließlich schießen die Schulden in den USA rasant nach oben, wodurch der Dollar immer weiter entwertet wird, was den Goldpreis eigentlich beflügeln müsste. So arbeitet die Regierung von US-Präsident Joe Biden an einem Billionenschweren Infrastrukturprogramm, wodurch die Inflation immer weiter angeheizt wird.

Dabei eilen die Schulden der Regierung in Washington von einem Rekord zum nächsten und lagen zuletzt bei horrenden 28 Billionen Dollar. Das sind herbe 130 Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung.

Deutschlands Schulden schießen nach oben

Unglücklicherweise steigen auch die hiesigen Schulden kräftig, wenngleich bei Weitem nicht so stark wie in den USA. Laut der Bundesbank sind die Schulden von Bund, Ländern, Gemeinden und der Sozialversicherung im Jahr 2020 um 275 Mrd. Euro auf 2,33 Billionen Euro nach oben geschossen.

Damit ist die Quote allerdings nur rund halb so hoch wie in den USA (130 Prozent) und liegt meilenweit unter jener vieler hochverschuldeter Länder der Euro-Zone, wie:

• Italien (154,2 Prozent per Ende September 2020)
• Spanien (114,1 Prozent)
• Frankreich (116,5 Prozent)

Die Zahlen zum Jahresende werden am 23. April 2021 veröffentlicht.

„Dies ist der stärkste Anstieg der Schuldenquote (Deutschlands) innerhalb eines Jahres seit der Wiedervereinigung. Ein Jahr zuvor hatte Deutschland mit 59,7 Prozent erstmals seit 2002 wieder den Referenzwert des Maastricht-Vertrages von 60 Prozent unterschritten.

Zum Vergleich: Während der Wirtschafts- und Finanzkrise war die Schuldenquote in den Jahren 2009 und 2010 zusammen um 16,8 Prozentpunkte gestiegen und hatte – auch wegen der Übernahme umfangreicher Risikoaktiva des Bankensektors – ihren bisherigen Höchststand von 82,5 Prozent erreicht“, schrieb die Bundesbank.

Im laufenden Jahr steht ein weiterer rasanter Schuldenanstieg bevor. So plant Finanzminister Olaf Scholz mit einer Neuverschuldung von 240,2 Mrd. Euro – sie läge damit in der Nähe des 2020er-Rekords von 214,9 Mrd. Euro.

Allerdings sorgt die EZB mit ihrem gigantischen Gelddrucken dafür, dass die Zinsen für hoch verschuldete Länder, wie Italien, Spanien und Portugal in der Nähe des Rekordtiefs bleiben, was auch die Zinsen für Deutschland auf sehr niedrigem Niveau hält.

Da die Zinsen für zehnjährige US-Anleihen wegen der zunehmenden Inflationssorgen, gerade durch Bidens Infrastrukturprogramm, auf absehbare Sicht weiter steigen dürften, könnte sich die Schere zwischen Bitcoin und Gold kurzfristig weiter öffnen.

Allerdings dürften weiter steigende US-Zinsen für zunehmenden Gegenwind beim US-Technologieindex Nasdaq und damit allmählich auch am Gesamtmarkt, gemessen am S&P500, sorgen.

Dann müsste die Fed zügig eingreifen, um sich energisch gegen einen weiteren Zinsanstieg zu stemmen, womit auch der Rückenwind beim Dollar merklich nachlassen würde. Dann wird sich zeigen, wie sich der Goldpreis weiter entwickelt.