Gold: Argument „sicherer Hafen“ bleibt weiterhin gültig

Gold gehört in jedes Depot

Die positive Entwicklung des Goldpreises war vor allem auf den starken Dollar zurückzuführen, der aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine, der robusteren US-Konjunktur und der deutlich gestiegenen Renditen jenseits des Atlantiks als Krisenwährung bis dato stärker gefragt war als der traditionelle Krisenschutz Gold.

Aus der Mode dürfte das gelbe Edelmetall aber dennoch nicht geraten, schließlich hat es nicht nur durch seine Performance, sondern auch durch seine relativ geringe Volatilität überzeugt. Anleger, die ihr Vermögen in erster Linie schützen möchten, sind vor allem an einer soliden langfristigen Entwicklung bei geringen Kursschwankungen interessiert.

Kursschwankungsintensitäten kommen durch die finanzmathematische Kennzahl Volatilität zum Ausdruck. In der Tabelle finden Sie die historische 250-Tage-Volatilität für diverser Investments aus den Bereichen

• Edelmetalle
• Rohstoffe
• Aktienindizes
• Kryptowährungen.

Sie wird auf Basis der vergangenen 250 Handelstage (ungefähr ein Jahr) berechnet und lässt demzufolge lediglich den Blick zurück zu und liefert keine Aussage für die Zukunft. Grundsätzlich gilt aber die Regel, dass eine hohe Volatilität auf der einen Seite eine hohe Renditechance eröffnet und auf der anderen Seite zugleich ein erhöhtes Verlustrisiko in sich birgt.

Bei der Analyse der Volatilität bieten sich zwei Möglichkeiten zur Interpretation an.

• Erstens: Man vergleicht die Volatilitäten der verschiedenen Anlageklassen untereinander, um zu erkennen, bei welchen Investments besonders hohe Chancen bzw. tendenziell niedrigere Risiken vorliegen.
• Zweitens: Außerdem kann man mit web-basierten Chartseiten (z.B. www.tradingview.com) Volatilitäten individuell konfigurieren und erkennen, wie sich diese in der Vergangenheit entwickelt haben.

Volatilität von Gold im Blick

Den Blick auf Gold gerichtet, kann man beiden Analysemethoden positive Aspekte abgewinnen. Verglichen mit anderen Anlageklassen weist zum Beispiel Gold gegenwärtig das geringste Kursschwankungsrisiko (aktuell: 16,2 Prozent) auf.

Lediglich bei zwei US-Aktienindizes – nämlich dem Dow-Jones und dem S&P-500 – fallen die Verlustrisiken mit 17,9 bzw. 20,7 Prozent nur unwesentlich höher aus. Am auffälligsten ist die Diskrepanz zwischen Gold und dem Bitcoin (66,7 Prozent) bzw. Rohöl der Nordseemarke Brent (50,5 Prozent).

Auch hinsichtlich der historischen Entwicklung der Goldvolatilität kann das Edelmetall gegenüber anderen Investments ganz klar punkten. Dessen historische 250-Tage-Volatilität hat sich nämlich seit dem Jahresultimo nur wenig verändert, während bspw. bei Brent-Rohöl und dem DAX im selben Zeitraum Zuwächse von über 40 Prozent zu verzeichnen waren.

Anlageklassen im Vergleich