Silberpreis: Höhenflug plus Outperformance 

Zinsanstieg und Inflationsrückgang gut verdaut

Ungeachtet dieser (für Edelmetalle) negativen Entwicklung haben die beiden Krisenwährungen Gold (+6,1 Prozent) und Silber (+0,2 Prozent) seit dem Jahreswechsel summa summarum relative Stärke bewiesen.

Besonders interessant: Auf Sicht von zwölf Monaten hat sich der Silberpreis (+28,9 Prozent) deutlich besser entwickelt als das gelbe Edelmetall (+10,0 Prozent). Während dieses Zeitraums hat sich das Gold/Silber-Ratio, was den in Silberunzen gemessenen Gegenwert von einer Unze Gold anzeigt, von 92 auf 79 reduziert (siehe Chart). Diese Outperformance dürfte vor allem auf die starke industrielle Silbernachfrage zurückzuführen sein, die seit Jahren in etwa der Hälfte der Gesamtnachfrage entspricht.

Obwohl die Konjunkturperspektiven – insbesondere in Europa und China – derzeit alles andere als „rosig“ aussehen, ignorierte der Silbermarkt in den vergangenen Wochen diesen Sachverhalt. Während zum Beispiel der Konjunkturindikator Kupfer in diesem Jahr ein dickes Minus verbucht hat, scheint die Konjunktursensitivität von Silber derzeit weniger stark ausgeprägt zu sein.

Dies liegt unter anderem an der heterogenen Struktur der Industrienachfrage, schließlich gilt das mit Abstand günstigste und gemessen an der global geförderten Menge weniger seltene Edelmetall dank seiner physikalischen und biotischen Fähigkeiten in vielen Branchen als wichtiger Rohstoff.

Was weiterhin für Silber spricht

Als besonders vielversprechend ist die Tatsache anzusehen, dass sich Silber künftig vor allem in zwei Wachstumsbranchen einer starken Nachfrage erfreuen dürfte. In der Automobilbranche sorgen zum Beispiel die beiden Zukunftstrends Elektromobilität und autonomes Fahren für einen erhöhten Bedarf an Silber. Außerdem benötigt auch die Photovoltaikbranche immer größere Silbermengen, was vor allem auf den politisch gewollten Ausbau dieser Form von erneuerbarer Energie zurückzuführen ist.

Neben dem Wunsch nach einer klimafreundlichen Energieversorgung wollen sich vor allem wichtigen Industriestaaten unabhängiger von Öl- und Gaslieferungen autokratischer Machthaber machen.

Des Weiteren spricht aber auch das enorme Nachholpotenzial für den Kauf von Silber, schließlich müsste sich der „kleine Bruder von Gold“ mehr als verdoppeln, um ein neues Allzeithoch zu erzielen.

Fazit: Beide Edelmetalle stehen einem Wertpapierportfolio mit integriertem Versicherungsschutz ausgesprochen gut zu Gesicht.