Silbernachfrage: Zahlen, Analysen, Hintergründe.

Aktuelle Silbernachfrage 2020

Die weltweite Silbernachfrage betrug 2020 insgesamt 27.872 Tonnen. Im Vergleich zum Vorjahr 2019 bedeutete dies einen Rückgang um 10 %.

Diese Zahlen veröffentlichte im Frühjahr 2021 das Silver Institute, die Marketing- und Lobbyorganisation der Silberförderer und Minenbetreiber (1). Die jährlichen World Silver Surveys sind regelmäßig veröffentlichte Reports mit Zahlen und Fakten und gelten als Branchenreferenz im Silbermarkt.

Bei der Silber Gesamtnachfrage selbst wird unterschieden nach sechs Segmenten. Diese sind: Industrie, Fotografie, Schmuck, Silberwaren, Investment und Hedging. Die Gesamtnachfrage von 27.872 Tonnen teilte sich in 2020 demnach wie folgt auf:

• Silbernachfrage Industrie: 15.142 Tonnen
• Silbernachfrage Fotografie: 859 Tonnen
• Silbernachfrage Schmuck: 4.622 Tonnen
• Nachfrage Silberwaren: 1.014 Tonnen
• Silbernachfrage Investment: 6.236 Tonnen
• Silbernachfrage Hedging: 0

Interessant der Vergleich der Silbernachfrage mit der Goldnachfrage: In 2020 betrug die gesamte Goldnachfrage 3.759,6 Tonnen. Damit ist die weltweite Silbernachfrage etwa um den Faktor 7,5 höher. Mehr: Gold-Silber-Ratio

Silbernachfrage Entwicklung

Mit nur 27.872 Tonnen unterschritt die Silbernachfrage zum ersten Mal seit langem die 30.000 Tonnen Grenze, und zwar deutlich. Als wesentliche Ursache für den deutlichen Nachfragerückgang sehen Analysten und Markbeobachter die Corona-Pandemie und deren Auswirkungen.

Silberangebot

Woher kommt das Silber? Das Silberangebot auf dem Weltmarkt speist sich im Wesentlichen aus vier Zuflüssen: Neu gefördertes Silber aus Silberminen, recyceltes Silber, Hedging und staatliche Verkäufe. Für 2020 im Detail:

• Neu gefördertes Silber: 24.399 Tonnen
• Recyceltes Silber: 5.665 Tonnen
• Netto-Hedging: 264 Tonnen
• Staatliche Verkäufe: 37 Tonnen

Für 2020 ergab dies in der Summe 30.365 Tonnen Silber, das auf den Weltmarkt kam. Auch das ein Rückgang um 4 % im Vergleich zu 2019. Es wurde also nicht nur weniger Silber nachgefragt, es kam auch weniger Silber auf den Markt.

Silbermarkt Bilanz

Aus der Differenz zwischen Angebot und Nachfrage an physischem Silber ergibt sich eine Bilanz des physischen Silbermarkts. Angeboten wurden 30.365 Tonnen, nachgefragt wurden 27.872 Tonnen Silber. Unterm Strich ergibt das ein Netto-Plus von 2.493 Tonnen.

Werden dann noch Zu- und Abflüsse von Investmentprodukten wie Fonds oder ETPs (Exchange Traded Products) sowie Auslieferungen oder Erhöhungen von Lagerbeständen an Börsen wie der COMEX, der Tokyo Commodity Exchange oder der Shanghai Futures Exchange hinzugerechnet, ergibt das die jährliche Silbermarkt Gesamt-Nettobilanz. In 2020 betrugen die Changes in ETP-Holdings 10.299 Tonnen.

(2.439 Tonnen physisches Netto abzüglich 10.299 Tonnen Changes in ETP-Holdings)

Die einzelnen Segmente im Detail

Silbernachfrage Sektor Industrie

Im Vergleich zum Vorjahr sank die industrielle Nachfrage in der Summe um 5,4 %. Allerdings muss spezifiert werden. In einzelnen Regionen wie den USA oder Japan stieg die industrielle Nachfrage nach Silber.

Der Bedarf an Silber ist in der Industrie hoch und vielfältig. Silber findet Verwendung insbesondere in der Elektro- und Elektronikbranche und für Lote allgemein. Eine herausragende Stellung bei der Nachfrage nimmt inzwischen auch die Fotovoltaik ein.

Im weltweiten Länderanking der industriellen Silbernachfrage nimmt 2020 Deutschland nach den USA, China und Japan Platz vier ein:

Silbernachfrage Sektor Fotografie

Im Vergleich zum Vorjahr sank die Nachfrage in der Summe um 16 %. Dies ist aber nur die Fortschreibung eines Trends, der bereits seit vielen Jahren anhält, bedingt vor allem durch den Rückgang der analogen Film- und Fototechnik, welche teils auf silberhaltigen Chemikalien basiert.

Silbernachfrage Sektor Schmuck

Im Vergleich zum Vorjahr sank die Nachfrage in der Summe um deutliche - 26 %. Als Hauptursachen gelten ein hoher Silberpreis in Verbindung mit stockenden Lieferketten wegen Covid 19.

Im weltweiten Länderanking der Schmucknachfrage nimmt Deutschland 2020 mit 95 Tonnen nur einen Platz im Mittelfeld ein. Die Top 3 Länder mit dem größten Silberhunger für Schmuck sind:

Silbernachfrage Sektor Silberwaren

Zu Silberwaren zählen allgemeine Haushaltsgegenstände aus Silber, wie Silberbesteck, Kerzenständer und ähnliches.

Hier war in 2020 ein noch deutlicher Nachfrageeinbruch zu verzeichnen als bei Silberschmuck. Der Rückgang betrug -48 % im Vergleich zum Vorjahr.

Silbernachfrage Sektor Investment

Unter Investment fällt physisches Silber wie Silbermünzen und Silberbarren sowie die Nachfrage durch (börsenhandelbare) Silber-Anlageprodukte. Zu Letzterem zählen Silberfonds, ETCs, ETFs oder ETPs. Die Nachfrage durch Fonds kann im Gegensatz zur physischen Investmentnachfrage sowohl positiv (Mittelzuflüsse) als auch negativ (Mittelabflüsse) sein.

Entgegen dem allgemein rückläufigen Nachfragetrend verbuchte der Investment Sektor in 2020 einen Zuwachs um 8%. Sowohl die Nachfrage nach physischem Silber in Form von Münzen und Barren stieg wie auch die Nachfrage bei Silber ETPs. Der Nachfragezuwachs war bei institutionellen Investoren wie im Einzelhandel gleichermaßen zu beobachten.

Erwähnenswert aus deutscher Sicht: Nach den USA liegt Deutschland weltweit auf Platz zwei im Top-3 Ranking der Nachfrage für physisches Investment Silber. Doch nicht nur die absoluten Zahlen sind von Interesse. Bemerkenswert auch die besonders hohen Zuwächse dieser beiden Länder:

Silbernachfrage Sektor Hedging

Unter Hedging oder Producer Hedging versteht man allgemein Absicherungsgeschäfte (engl.: Hedge = Einfriedung, Hecke). Hier meint es den vorgezogenen Verkauf durch die Minenbetreiber, der größtenteils der Preisabsicherung dient. Auch aktueller Kapitalbedarf der Unternehmen kann ein Grund für vorgezogene Verkäufe sein. Gegenteilige Geschäfte, also Rückkäufe, sind ebenfalls möglich. Diese werden als De-Hedging bezeichnet.

Die Netto-Hedging-Position kann das Gesamtangebot also erhöhen (mehr Hedging als De-Hedging) oder senken (mehr De-Hedging als Hedging).

Im Jahr 2020 betrug das Netto-Hedging 0.

Quellen:
(1) The Silver Institute: World Silver Survey 2021