Warum Gold & Silber trotz Zinsanhebungen steigen

Goldpreis mit Ausbruchsversuch – Silberpreis vor wichtigen Hürden

Eine Minute nach Mitternacht erreichte der Goldpreis am Donnerstag, den 4. Mai in US-Dollar pro Feinunze (31,1 g) am Spot-Markt je nach Börseninformationssystem Rekordpreise zwischen 2.081,45 (Quelle: CMC Markets) und 2081,82 (Quelle: Investing.com).

Und dass ausgerechnet wenige Stunden nach der Zinserhöhung der US-Notenbank Fed um weitere 0,25 Prozent, die gleichzeitig einer Zinsanhebungspause ab sofort eine Absage erteilte. Zudem war absehbar, dass ihr europäisches Pendant, die EZB, einen Tag später ebenfalls die Zinsen anheben würde.

Davon ließen sich aber weder der Gold- noch der Silberpreis irritieren:

Das bisherige Allzeithoch (intraday) wurde am 7. August 2020 bei 2.071,69 US-Dollar pro Unze erreicht und auf Tagesschlusskursbasis bei 2.063,01 US-Dollar.

Sichtbar ist der Rekordkurs nur in Minutencharts oder in Kerzencharts, deren Docht über dem grünen Kerzenkörper den Tageshöchstpreis anzeigt.

Aktuell ist der Preis des gelben Edelmetalls wieder zurückgekommen und notiert nach den US-Fed- und EZB-Zinserhöhungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte auf 5,00-5,25 Prozent p. a. US-Leitzinsband (effektiv bei 5,08 Prozent p. a.). bzw. 3,75 Prozent Leitzins in der Euro-Zone bei 2036,30 US-Dollar pro Unze. Ein Grund dafür ist die überraschende Verdopplung der Bilanzreduzierung der EZB ab Juli von aktuell 15 Mrd. Euro pro Monat auf dann 30 Mrd. US-Dollar.

Auch der Silberpreis konnte sich im Gegensatz zu vielen anderen börsengehandelten Vermögenspreisen, mit Ausnahme des deutschen Leitindex DAX 40, der mit 15.855 Punkten ebenfalls nahe seines Allzeithochs notiert, trotz der Tatsache, dass beide Edelmetalle im Gegensatz zu Aktien, Anleihen oder Immobilien keine Zinsen, Dividenden oder sonstigen laufenden Erträgen, wie Miete oder Pacht erwirtschaften, gut halten und zwischenzeitlich sogar die Marke von 26 US-Dollar pro Feinunze durchbrechen:

Die nächsten Widerstände bei 26,22 US$, 26,88 US$ und 28,70 US$ pro Feinunze muss das weißglänzende Edelmetall aber noch überwinden, dann wäre der Weg bis zur psychologisch wichtigen Marke von 30 US$ pro Unze frei.

Hauptgründe für die Gold- und Silber-Stärke

Es gibt aktuell mehrere wichtige Gründe, die den Notierungen der beiden Edelmetalle zuletzt signifikant Auftrieb verliehen. Trotz des Gegenwinds von der Geldpolitik stieg der Silberpreis in 2023 in US-Dollar um aktuell 3,0 Prozent an, der Goldpreis sogar um 6,5 Prozent.

Neben geopolitisch bedingt starken Goldkäufen durch Zentralbanken, die sich im Zeitraum Februar und März 2023 laut World Gold Council und Weltwährungsfonds auf 318,4 Tonnen summierten, suchen auch verstärkt institutionelle Anleger Sicherheit in Edelmetallen.

Die Motive sind bei den privaten Anlegern jedoch primär auf die Stabilität des Finanzsystems und hier v. a. auf die Krise der Regionalbanken in den USA gerichtet:

Nach Schätzungen von Bankenvolkswirten stehen 200 weitere US-Regionalbanken mit einer Bilanzsumme von insgesamt ca. 3 Billionen US-Dollar vor dem Aus. Als nächstes könnte die kalifornische PacWest Bancorp in die Pleite rutschen und den Dominoeffekt verstärken.

Seit dem Hoch im Januar 2022 haben die US-Regionalbanken anhand des SPDR S&P Regional Banking ETF bereits mehr als die Hälfte ihrer Börsenkapitalisierung eingebüßt.

Schon jetzt ist das Ausmaß der Krise bei den US-Regionalbanken, die von den oben beschriebenen Entwicklungen besonders hart getroffen werden, signifikant (Quellen: FDIC, NY Times, ohne Investmentbanken, inflationsbereinigt):

In dieser Gemengelage die Zinsen in den USA weiter anzuheben und die Entscheidung über eine Zinspause der Fed auf den Sommer zu vertagen, ist im höchsten Maße besorgniserregend und erklärt die Stärke der vom Bankensystem unabhängigen Vermögenswerte Gold und Silber.