Gold - diverse Korrelationen greifen derzeit nicht

Wir erleben „verrückte“ Zeiten

Die Besitzer von Gold dürfte dies derzeit aber kaum kümmern, schließlich gibt es – losgelöst von allen funktionierenden und nicht funktionierenden Gesetzmäßigkeiten oder Wechselwirkungen – weiterhin einige triftige Kaufargumente für die altbewährte Krisenwährung.

Normalerweise gilt Gold für viele Investoren als wirksamer Inflationsschutz. Das heißt: Eine steigende (fallende) Inflation ist gut (schlecht) für den Goldpreis. In den vergangenen zwölf Monaten ist die jährliche Teuerungsrate in der Eurozone von 6,9 auf 2,6 Prozent und in den USA immerhin von 5,0 auf 3,2 Prozent gesunken – der Inflationsschutz hat sich seither dennoch um fast zehn Prozent verteuert.

Nur zur Erinnerung: Bundesanleihen mit einer Laufzeit von drei oder mehr Jahren schaffen es gegenwärtig nicht, mit ihren Renditen die Inflation zu kompensieren und erzielen derzeit somit keine realen Vermögenszuwächse.

Auch diese Wechselwirkung scheint derzeit nicht zu funktionieren, schließlich notieren einige wichtige Aktienindizes aus Europa und den USA gegenwärtig – ähnlich wie der Goldpreis – auf Rekordniveau.

Den Blick auf Deutschland gerichtet, dürften sich die Investoren beim DAX vor allem über dessen Resistenz gegenüber den ziemlich negativen Nachrichten zur Konjunktur, Haushaltslage, Regierungspolitik bzw. erdrückenden bürokratischen Last wundern. Möglicherweise funktioniert die negative Korrelation zwischen beiden Anlageklassen gegenwärtig nur bei rückläufigen Aktienkursen.

Ebenfalls nicht funktioniert hat (zumindest auf Zwölfmonatssicht) die negative Korrelation zwischen dem Edelmetall und den Zinsen. Normalerweise sinkt nämlich die Attraktivität eines Goldinvestments mit steigenden Anleihezinsen, weil Goldbesitzer auf diese Einnahmen verzichten müssen, wodurch sogenannte Opportunitätskosten entstehen.

Welche Kaufargumente greifen derzeit?

Zu Recht stufen die internationalen Investoren Gold offensichtlich weiterhin als kaufenswert ein. Kaufargumente gibt es nämlich en masse.

• Punkt 1: Die Kriege in der Ukraine und im Gaza-Streifen sowie die geopolitischen Spannungen im Roten Meer sowie im Südchinesischen Meer zeigen auf, wie schlecht es um den „Weltfrieden“ derzeit bestellt ist und wie wichtig eine Krisenwährung ist.

• Punkt 2: Im Zuge der wirtschaftlichen Sanktionen der westlichen Welt gegen diverse „Schurkenstaaten“ dürfte in den nächsten Jahren die Entdollarisierung und damit die Attraktivität der Noch-Weltleitwährung Dollar leiden und zu verstärkten Käufen von Gold führen, welches bekanntlich von keiner Regierung kontrolliert wird.

• Punkt 3: Die sowohl diesseits als auch jenseits des Atlantiks wachsenden Schuldenberge, sollten jedem Bürger die Labilität der globalen Finanzsysteme vor Augen führen und bestärken, einen Teil des liquiden Geldvermögens in Goldbarren bzw. Goldmünzen zu investieren, schließlich gibt es keine Währung mit längerer Historie.

• Punkt 4: Selbst die weltweit wichtigsten Notenbanken vertrauen auf die wohltuende Wirkung von Gold – nicht wenige stocken derzeit sogar ihre Goldreserven auf.