Inflationsschutz Gold: Kaufkraft des Euros auf rasanter Talfahrt

Euro-Kaufkraft in Gold kräftig gesunken

Zugegebenermaßen war dieser enorme Kaufkraftverlust (siehe Linienchart) vor allem auf die starke Performance des Goldpreises zurückzuführen. Dieser hat sich nämlich innerhalb des Betrachtungszeitraum auf Eurobasis von 244,80 auf 1.699 Euro pro Feinunze fast versiebenfacht.

Es kann zwar nicht ausgeschlossen werden, dass man aufgrund einer temporären Goldpreisschwäche für 100 Euro in Zukunft wieder marginal größere Goldmengen erhalten kann, eines sollten Anleger dabei aber auf keinen Fall vergessen:

Auf lange Sicht wird der Euro wohl weiter (nicht nur hinsichtlich Gold) sukzessive an Kaufkraft verlieren. Die Gründe liegen auf der Hand und können auf der Website der Europäischen Zentralbank (EZB) jederzeit nachgelesen werden.

• Grund 1: Von Ende 1999 bis Ende 2021 hat sich die Bilanzsumme der EZB aufgrund der zahlreichen Rettungsmaßnahmen und Kriseninterventionen von 807 Milliarden auf 8.564 Milliarden Euro fast verzehnfacht.

• Grund 2: Seit der Einführung des Euros als Buchgeld haben sich die Geldmengen M1, M2 und M3 um 539 Prozent, 281 Prozent bzw. 250 Prozent erhöht. In der Volkswirtschaftslehre gelten explodierende Geldmengen stets als Nährboden einer ungesunden Inflation, insbesondere wenn das wirtschaftliche Wachstum damit nicht Schritt halten kann.

So prognostiziert zum Beispiel Kristalina Georgiewa – die Chefin des Internationalen Währungsfonds – der Hälfte aller EU-Staaten 2023 eine Rezession. Deutschlands Wirtschaft soll laut IWF-Prognosen in diesem Jahr zum Beispiel bei einer prognostizierten Teuerungsrate in Höhe von 7,2 Prozent um 0,3 Prozent schrumpfen.

Inflationsschutz wird schwieriger

Diese Entwicklung führt dazu, dass das verfügbare Nettoeinkommen vieler Bundesbürger tendenziell sinken wird. Zum einen, weil die steigenden Lebenshaltungskosten das Sparen erschweren.

Zum anderen, weil bei vielen Beschäftigten die Lohnsteigerungen aller Voraussicht nach nicht mit den Inflationsraten Schritt halten werden. Für die notwendige private Altersvorsorge kann dies ein großes Problem werden. Bundeskanzler Olaf Scholz hat im Dezember während einer Talkshow der Öffentlichkeit mitgeteilt, dass er sein Geld auf dem Sparbuch oder Girokonto liegen lasse.

Eine solch fragwürdige Strategie können sich angesichts negativer Realzinsen wahrscheinlich nur Menschen mit üppigen Pensionsansprüchen leisten. Wer der mangelnden Werterhalt-Funktion des Euros etwas Sinnvolles entgegensetzen möchte, stößt früher oder später auf den altbewährten Inflationsschutz Gold.