Big-Mac-Index? Hier kommt der Gold-Mac-Index!

Indizes sind eine schöne Sache. Bringen sie doch einen komplizierten Wirtschaftszusammenhang auf eine griffige Kennzahl. Aktien in Deutschland? DAX! Die 500 größten börsennotierten US-Firmen? S&P 500! Wohlstandsindikator? HDI! Deutsche Staatsanleihen? REX! Verbraucherpreisindex? VPI! Und so weiter. Eine Zahl, ein Blick, und schon wissen wir: Die Preise sind gestiegen. Die Aktien sind gefallen. Das Wohlstandsniveau hat sich gebessert. Sehr schön, der Mensch mag sowas.

So, oder so ähnlich, mag 1986 auch Pam Woodall gedacht haben, Redakteurin des bekannten britischen Wirtschaftsmagazins “The Economist”, als sie über einen Artikel zum Thema Wechselkurse und Kaufkraft des Geldes brütete. Kompliziertes Thema, wie bitte schön soll man das dem Leser leicht verständlich nahebringen? Ein Index musste her.

Der Big Mac Index

Woodalls Überlegung: Wenn man etwas vergleichen will, dann braucht es einen Standard. Geht man nun von der Theorie der Kaufkraftparität aus, wonach ein gleiches Produkt überall auch gleich viel kosten muss - warum dann nicht den Big Mac als Referenz? Den McDonalds Burger gibt es schließlich auf der ganzen Welt, mit demselben Gewicht und denselben Zutaten.

Gesagt, getan, die Idee nahm ihren Lauf.

Seither ermittelt das renommierte Magazin “The Economist” regelmäßig die Preise eines Big Mac in den verschiedenen Währungen, rechnet diese in den aktuellen Dollarkurs um und veröffentlicht dann das Resultat als Big Mac Index, um so einen Indikator für die Kaufkraft einzelner Währungen darzustellen. Welche Währung ist im Vergleich zum Dollar überbewertet, welche unterbewertet?

Wir rechnen

Wieder dient der bekannte Burger des US Fastfood-Herstellers als Referenz. Beginnend mit 2002 wollen wir zunächst in Jahresabständen wissen, was der Big Mac gekostet hat. Dankenswerterweise hat uns das Magazin “The Economist“ diese Arbeit bereits abgenommen, denn die weltweiten Big Mac Durchschnittspreise werden dort seit 1986 jährlich veröffentlicht. Da berufen wir uns also gleich auf das Original.

Im nächsten Schritt brauchen wir für die betreffenden Zeiträume den Preis für ein Gramm Gold. Wir bleiben dabei in der Währung Euro. Da der Goldpreis im Gegensatz zum Big Mac Preis täglich schwankt, haben wir unsere umfangreiche Datenbank abgefragt und für die betreffenden Monate jeweils das mathematische Mittel errechnet. Für eine grobe Orientierung sollte das reichen.

Derart gerüstet können wir in nun Erfahrung bringen, wie viele Big Mac man zum jeweiligen Zeitpunkt umgerechnet mit einem Gramm Gold hätte kaufen können.

Das Ganze sieht in der Übersicht dann so aus:

Die Theorie

Was nun fehlt, ist ein Vergleich mit der Kaufkraft des Euro. Da wir einen einheitlichen Ausgangspunkt brauchen, nehmen wir hierfür 10,98 EUR als Basis. Zur Erinnerung: 10,98 EUR war im April 2002 der Kurs für 1 Gramm Gold, und dafür konnte man genau 4,11 Big Mac kaufen. Also ausgehend von diesen 10,98 EUR: Wie hat sich die Kaufkraft des Euro im Vergleich zu Gold im Lauf der Jahre verändert?

Das Ganze bringen wir nun in einen Chart:

Was sagt uns dieser Vergleich?

Im Gegensatz zum Euro, der im betrachteten Zeitraum seinen Wert um etwa ein Drittel verliert, behält Gold nicht nur seine Kaufkraft, sie steigt sogar um mehr als das Doppelte. Konnte man im April 2002 für ein Gramm Gold umgerechnet 4,11 Big Mac kaufen, so bekam man für dasselbe Gramm Gold im Januar 2017 über das Doppelte, nämlich 9,24 Big Mac.

Umgekehrt der Euro: Ausgehend von den 10,98 EUR, die man im April 2002 für 4,11 Big Mac hinblättern musste, bekam man für dieselben 10,98 EUR im Januar 2017 nur noch 2,81 Big Mac.

Aber wir sind noch nicht fertig. Ein Index braucht eine griffige Kennzahl. Also teilen wir den Big-Mac Preis in Gold durch den Big-Mac Preis in Euro. Das Ergebnis ist dann unser Gold Mac Index, der GMI. Für das Referenzjahr 2002 bekommen wir eine glatte “1”. Logisch, hier ist ja Parität, da es für 1 g Gold genau dieselbe Menge an Big Mac gibt wie für 10,98 Euro. In den folgenden Jahren wird der Wert je nach Kaufkraftentwicklung mal unter 1, mal über 1 liegen. 

Das Ganze bringen wir wieder in einen Chart - und fertig ist der….

Gold-Mac-Index “GMI”

Was sagt uns der Gold-Mac-Index?

Der GMI gibt uns, bezogen auf den Big Mac, einen Kaufkraft Vergleich zwischen dem Sachwert Gold und dem Geldwert Euro. Liegt der Wert über 1 (= gestrichelte grüne Linie), dann hat Gold die bessere Kaufkraft. Liegt der GMI unter 1, dann hat der Euro die bessere Kaufkraft. Oder anders: Je höher der GMI, desto höher die Kaufkraft von Gold im Vergleich zum Euro.

Aktuell (Januar 2017) liegt unser GMI bei 3,29. Dass wir keine monatsweisen GMI Werte zu Verfügung stellen können, liegt allein daran, dass unsere Referenz, die vom Magazin “The Economist” recherchierten Big Mac Preise, nur einmal jährlich veröffentlicht werden, meist im Januar.

Natürlich gibt es auch beim Goldkurs Schwankungen, unser 15-Jahre-Zeitraum ist relativ kurz, und nicht berücksichtigt haben wir Zinsberechnungen für Fiat Geld. An der wesentlichen Tendenz würde das aber nichts ändern. Das Ergebnis beim Vergleich der Kaufkraft ist in unserem Rechenbeispiel eindeutig: Gold macht den besseren Job als Wertspeicher. Wir bleiben dran.

Mahlzeit!

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