GMI 2024: Kaufkraft von Gold erreicht Höchstwert

Was ist der GMI?

• Von GOLD.DE entwickelte Kennzahl, die anhand des bekannten Burgers "Big Mac" die Kaufkraftentwicklung von Gold und Euro vergleicht. Der GMI wird hier an dieser Stelle einmal jährlich Ende Februar veröffentlicht.

• Liegt der Wert über "1", dann hat sich die Kaufkraft von Gold besser entwickelt

• Liegt der Wert unter "1", dann hat sich die Kaufkraft des Euro besser entwickelt

• Je weiter der Wert von "1" entfernt ist, desto deutlicher der Unterschied in der Kaufkraftentwicklung

• Referenzpunkt des untersuchten Zeitraums ist der April 2002 mit Indexwert exakt "1" (Parität). Gold und der Euro haben zu diesem Zeitpunkt dieselbe Kaufkraft bezogen auf den Big Mac

Aktueller GMI

Mit einem Wert von 3,3 ist der Gold-Mac-Index 2024 erneut bedingt durch Sondereffekte  gesunken. Wegen gestiegener Zutatenpreise und der Wiedereinführung der 19-prozentigen Umsatzsteuer hat sich der Kaufkraftvorteil des Goldes zurückgebildet. Bezogen auf den bekannten Burger hat sich seit 2002 die Kaufkraft von Gold im Vergleich zum Euro um den Faktor 3,3 verbessert.

Entwicklung

Entwicklung in Zahlen

Theoretischer Hintergrund

Wie kommt man dazu, Kaufkraft Berechnungen zu Gold und Euro mithilfe eines Burgers anzustellen? Inspiriert hat uns der sogenannte Big-Mac-Index von Pam Woodall, Redakteurin des renommierten britischen Wirtschaftsmagazins The Economist.

1986 brütete sie über einem Artikel zum Thema Wechselkurse und Kaufkraft des Geldes. Kompliziertes Thema, dachte sie. Wie bitte schön soll man das dem Leser leicht verständlich nahe bringen? Ein Index musste her.

Woodalls Überlegung: Wenn man etwas vergleichen will, dann braucht es einen Standard. Geht man nun von der Theorie der Kaufkraftparität aus, wonach ein gleiches Produkt überall auch gleich viel kosten muss - warum dann nicht den Big Mac als Referenz? Den McDonalds Burger gibt es schließlich auf der ganzen Welt, mit (annähernd) demselben Gewicht und denselben Zutaten. Gesagt, getan, die Idee nahm ihren Lauf und wurde rasch populär.

Seither ermittelt das Magazin “The Economist” regelmäßig die Preise eines Big Mac in den verschiedenen Währungen, rechnet diese in den aktuellen Dollarkurs um und veröffentlicht das Resultat als Big-Mac-Index, um so einen Indikator für die Kaufkraft einzelner Währungen darzustellen. Welche Währung ist im Vergleich zum Dollar überbewertet, welche unterbewertet?

Nun hatte uns aber nicht die Bewertung der Kaufkraft diverser Währungen interessiert. Wir wollten wissen, inwieweit Gold seinem Ruf als universelles und wertstabiles Tauschmittel gerecht wird im direkten Vergleich mit dem Euro.

Die Berechnung

Beginnend mit 2002 müssen wir zunächst wissen, was der Big Mac im Euroraum jeweils gekostet hat. Dankenswerterweise hat uns das Wirtschaftsmagazin "The Economist" diese Arbeit bereits abgenommen, denn die weltweiten Big Mac Durchschnittspreise werden dort seit Jahren regelmäßig veröffentlicht.

Burgernomics by GOLD.DE

Unsere Berechnungen werden jeweils für den Monat Januar angestellt. Vor 2010 dienten teilweise auch andere Monate als Berechnungsgrundlage.

Zunächst brauchen wir für den betreffenden Monat den Preis für ein Gramm Gold in Euro. Da der Goldpreis im Gegensatz zum Big Mac Preis täglich schwankt, fragen wir unsere umfangreiche Datenbank ab und errechnen das mathematische Mittel. Für eine grobe Orientierung sollte das reichen.

Derart gerüstet können wir nun in Erfahrung bringen, wie viele Big Mac man im jeweiligen Monat umgerechnet mit einem Gramm Gold hätte kaufen können:

Nun wollen wir ja einen Vergleich. Und für einen Vergleich braucht es immer einen einheitlichen Ausgangspunkt, eine Referenz. Hierzu nehmen wir 10,98 EUR als Basis. Warum? Unsere GMI Berechnungen beginnen mit April 2002. Dieses Datum ist bewusst gewählt, denn 2002 war das Jahr, wo die Umstellung von DM auf Euro endgültig vollzogen wurde.

Zu diesem Zeitpunkt belief sich der Kurs für 1 Gramm Gold auf 10,98 EUR im Schnitt. Dafür konnte man genau 4,11 Big Mac kaufen. Also ausgehend von diesen 10,98 EUR im April 2002: Wie hat sich die Kaufkraft des Euro im Vergleich zu Gold im Lauf der Jahre verändert?

Das Ganze bringen wir nun in einen Chart:

Was sagt uns der Vergleich? Im Gegensatz zum Euro, der in Bezug auf den Big Mac im betrachteten Zeitraum über 50 Prozent an Kaufkraft verliert, behält Gold nicht nur seine Kaufkraft, sondern sie steigt sogar deutlich. Konnte man im April 2002 für ein Gramm Gold umgerechnet 4,11 Big Mac kaufen, so bekam man im Januar 2024 für dasselbe Gramm Gold 11,12 Big Mac.

Umgekehrt der Euro: Ausgehend von den 10,98 EUR, die man im April 2002 für 4,11 Big Mac hinblättern musste, bekam man für dieselben 10,98 EUR im Januar 2023 nur noch 2,02 Big Mac.

Aber wir sind noch nicht fertig. Ein Index braucht eine griffige Kennzahl. Also teilen wir den Big-Mac Preis in Gold durch den Big-Mac Preis in Euro. Das Ergebnis ist dann unser Gold-Mac-Index, der GMI:

Für das Referenzjahr 2002 bekommen wir eine glatte “1”. Logisch, hier ist ja Parität, da es für 1 g Gold genau dieselbe Menge an Big Mac gibt wie für 10,98 Euro. In den folgenden Jahren liegt der Wert je nach Kaufkraftentwicklung mal unter 1, mal über 1.

GMI richtig interpretieren

Als wir 2017 an dieser Stelle erstmalig unseren Gold-Mac-Index präsentierten, war es nur eine kleine Rechenspielerei. Doch die große Resonanz hat uns derart überrascht, dass wir seitdem unsere Berechnungen regelmäßig hier veröffentlichen. Inzwischen ist der GMI landesweit bekannt.

In direkter Anlehnung an den Big-Mac-Index wird der Gold-Mac-Index jährlich für den Zeitraum 2002 bis heute berechnet. Dabei konzentriert sich der von Redakteuren des deutschen Informations- und Vergleichsportals "Gold.de" ersonnene Index allein auf die Kaufkraftparität von Gold und der Euro-Währung in Bezug auf den Big Mac.

Unser GMI erhebt aber keinen wissenschaftlichen Anspruch. Er ist ein anschauliches Gedankenspiel. Nicht mehr, aber auch nicht weniger. Und natürlich sind diverse Unschärfe-Faktoren nicht berücksichtigt.

Ist Gold nun "das bessere Geld"? Die Antwort darauf berührt zwei Fragen:

1. Was ist Geld? Mehr: Ist Gold gesetzliches Zahlungsmittel?
2. Ist ein Goldstandard sinnvoll? Mehr: Goldstandard: Heilmittel oder Mythos?